2020-2025年仅117家私募实现连年正收益，市场考验加剧
发布时间：
2025-10-21 15:24:10
来源： 保山日报网
2025年前三季度，A股市场整体呈现强劲走势，但结构性分化特征愈发显著。Choice数据显示，前三季度有色、AI、算力、机器人等板块涨幅领先，而煤炭、食品饮料等传统行业表现疲软，商贸零售、家用电器、纺织服饰等行业也未能幸免。这种分化行情下，私募机构的业绩表现呈现明显两极分化。
精准把握市场风口的私募机构业绩表现亮眼，而未能及时调整投资策略的机构则相对落后。市场风格与题材主线的快速轮动，使得精准把握每一轮行情节奏的难度大幅提升。据Choice数据统计，2020-2024年期间，A股市场年度涨幅前三的行业均不相同，例如2020年社会服务、电力设备、食品饮料领涨，而2023年通信、传媒、计算机成为市场焦点。
在市场波动加剧、主线与风格频繁切换的背景下，有多少私募机构能够自2020年以来保持连年正收益？私募排排网数据显示，2020-2025年前三季度，有业绩展示的私募机构中实现正收益的数量分别为533家、628家、408家、810家、1328家、1551家，正收益占比分别为95.01%、84.41%、41.42%、63.68%、88.71%、95.68%。
值得注意的是，2022年和2023年市场整体走熊期间，能够实现正收益的私募比例大幅下滑，这两年的市场行情对私募投研能力提出了极高要求。数据显示，2020年以来各年均能实现正收益的私募机构仅有117家，占比20.93%，这一数据凸显了持续稳定收益的难度。
从机构规模来看，这117家连年正收益的私募以中小型机构为主。其中，0-5亿规模的私募最多，达51家；20-50亿规模的私募有14家；百亿级私募有10家，准百亿私募（50-100亿）有9家。投资模式方面，主观投资私募最多，达53家，占比45.30%；量化私募37家，"主观+量化"混合型私募27家。
投资策略上，以股票策略为核心的私募居多，达47家；以期货及衍生品、多资产为核心策略的私募分别有27家和24家。从地域分布来看，经济发展较好的"北上深杭"地区私募合计88家，占比超七成，其中上海地区私募最多，达42家，北京、深圳、杭州分别为16家、15家、15家。
20亿以上规模：神农投资、日斗投资领跑
在规模20亿以上的私募中，旗下每年符合排名规则的产品均在3只及以上的有9家，其中百亿私募、准百亿私募、20-50亿私募各3家。按2025年前三季度收益均值排名，位居前三的私募是：神农投资、日斗投资、银叶投资。
其中，神农投资不仅自2020年以来连年实现正收益，且2025年收益表现突出。数据显示，神农投资2020-2024年及2025年前三季度收益均值分别为***%。公司旗下4只符合排名的产品均由实控人陈宇管理，截至9月底，4只产品今年来收益均在***%以上，成立时间多在5年以上，年化收益均值在***%以上。
神农投资创立于2009年，秉承"极品投资"理念，深耕医药、科技和消费三个赛道。公司认为，股市的核心价值在于推动社会进步，极品投资就是要洞悉时代潮流，追随能够推动社会进步的伟大企业。陈宇此前表示，未来重点关注科技、医药、新消费三大方向，即使大盘长期低迷，优势产业也能诞生大牛股。
百亿私募日斗投资同样表现优异，2020-2024年收益均值分别为***%，近5个完整年度均实现正收益。2022年市场下行时期，日斗投资收益均值高达***%，大幅跑赢A股主要指数。日斗投资董事长王文此前表示，过去五年抄了五次底，方向包括煤炭、电信运营商等，并相信未来将迎来中国股票市场的大牛市。
20亿以下规模：资瑞兴投资等14家私募脱颖而出
在规模20亿以下的私募中，旗下每年符合排名规则的产品均在3只及以上的有14家，其中10-20亿私募3家、5-10亿私募4家、0-5亿私募7家，且以期货及衍生品为核心策略的私募居多。按2025年前三季度收益均值排名，位居前三的私募是：资瑞兴投资、骏骁基金、东方引擎投资。
资瑞兴投资成立于2015年，专注于主观多头股票策略，主要投资于时代变迁浪潮中的好公司。公司采用"自上而下做仓位择时+风格轮动"的投资策略，在中观维度坚持多行业广覆盖有重点的均衡配置，自下而上精选兼具成长性和估值性价比的个股。2020-2024年及2025年前三季度收益均值分别为***%。
公司基金经理汪忠远从业30年，1993年起任君安证券自营投资经理，拥有9年公募基金经历，管理规模曾超百亿。其投资风格攻守兼备，宏观会择时、行业会轮动、下跌控回撤，从不赌单一板块。
精准把握市场风口的私募机构业绩表现亮眼，而未能及时调整投资策略的机构则相对落后。市场风格与题材主线的快速轮动，使得精准把握每一轮行情节奏的难度大幅提升。据Choice数据统计，2020-2024年期间，A股市场年度涨幅前三的行业均不相同，例如2020年社会服务、电力设备、食品饮料领涨，而2023年通信、传媒、计算机成为市场焦点。
在市场波动加剧、主线与风格频繁切换的背景下，有多少私募机构能够自2020年以来保持连年正收益？私募排排网数据显示，2020-2025年前三季度，有业绩展示的私募机构中实现正收益的数量分别为533家、628家、408家、810家、1328家、1551家，正收益占比分别为95.01%、84.41%、41.42%、63.68%、88.71%、95.68%。
值得注意的是，2022年和2023年市场整体走熊期间，能够实现正收益的私募比例大幅下滑，这两年的市场行情对私募投研能力提出了极高要求。数据显示，2020年以来各年均能实现正收益的私募机构仅有117家，占比20.93%，这一数据凸显了持续稳定收益的难度。
从机构规模来看，这117家连年正收益的私募以中小型机构为主。其中，0-5亿规模的私募最多，达51家；20-50亿规模的私募有14家；百亿级私募有10家，准百亿私募（50-100亿）有9家。投资模式方面，主观投资私募最多，达53家，占比45.30%；量化私募37家，"主观+量化"混合型私募27家。
投资策略上，以股票策略为核心的私募居多，达47家；以期货及衍生品、多资产为核心策略的私募分别有27家和24家。从地域分布来看，经济发展较好的"北上深杭"地区私募合计88家，占比超七成，其中上海地区私募最多，达42家，北京、深圳、杭州分别为16家、15家、15家。
20亿以上规模：神农投资、日斗投资领跑
在规模20亿以上的私募中，旗下每年符合排名规则的产品均在3只及以上的有9家，其中百亿私募、准百亿私募、20-50亿私募各3家。按2025年前三季度收益均值排名，位居前三的私募是：神农投资、日斗投资、银叶投资。
其中，神农投资不仅自2020年以来连年实现正收益，且2025年收益表现突出。数据显示，神农投资2020-2024年及2025年前三季度收益均值分别为***%。公司旗下4只符合排名的产品均由实控人陈宇管理，截至9月底，4只产品今年来收益均在***%以上，成立时间多在5年以上，年化收益均值在***%以上。
神农投资创立于2009年，秉承"极品投资"理念，深耕医药、科技和消费三个赛道。公司认为，股市的核心价值在于推动社会进步，极品投资就是要洞悉时代潮流，追随能够推动社会进步的伟大企业。陈宇此前表示，未来重点关注科技、医药、新消费三大方向，即使大盘长期低迷，优势产业也能诞生大牛股。
百亿私募日斗投资同样表现优异，2020-2024年收益均值分别为***%，近5个完整年度均实现正收益。2022年市场下行时期，日斗投资收益均值高达***%，大幅跑赢A股主要指数。日斗投资董事长王文此前表示，过去五年抄了五次底，方向包括煤炭、电信运营商等，并相信未来将迎来中国股票市场的大牛市。
20亿以下规模：资瑞兴投资等14家私募脱颖而出
在规模20亿以下的私募中，旗下每年符合排名规则的产品均在3只及以上的有14家，其中10-20亿私募3家、5-10亿私募4家、0-5亿私募7家，且以期货及衍生品为核心策略的私募居多。按2025年前三季度收益均值排名，位居前三的私募是：资瑞兴投资、骏骁基金、东方引擎投资。
资瑞兴投资成立于2015年，专注于主观多头股票策略，主要投资于时代变迁浪潮中的好公司。公司采用"自上而下做仓位择时+风格轮动"的投资策略，在中观维度坚持多行业广覆盖有重点的均衡配置，自下而上精选兼具成长性和估值性价比的个股。2020-2024年及2025年前三季度收益均值分别为***%。
公司基金经理汪忠远从业30年，1993年起任君安证券自营投资经理，拥有9年公募基金经历，管理规模曾超百亿。其投资风格攻守兼备，宏观会择时、行业会轮动、下跌控回撤，从不赌单一板块。