今年以来，港股IPO市场持续活跃，一向以稳健选股著称的保险资金（险资）正成为不可忽视的参与力量。近期，剑桥科技港股IPO启动招股，泰康人寿作为基石投资者现身认购名单，引发市场关注。这一现象并非孤例，险资正加速布局港股新经济赛道，为资本市场注入长期资金活力。

　　险资基石投资规模激增 三年增长超三倍据Choice数据统计，今年已有7家险资机构以基石投资者身份参与7家港股公司IPO配售，认购金额合计约34.4亿港元，较去年全年不足10亿港元的规模增长超3倍。这一数据表明，险资正通过基石投资模式深度参与港股市场，尤其青睐具有成长潜力的新经济企业。

　　所谓基石投资者，是指在企业港股IPO时签订协议认购股份的长期机构投资者，通常需承诺一定期限的股票限售。苏商银行特约研究员付一夫分析指出，险资此番密集布局主要源于三大驱动因素：其一，保险资金规模庞大，需配置收益稳定的优质资产；其二，港股市场经历调整后估值处于低位，科技、消费等板块具备长期投资价值；其三，政策层面鼓励中长期资金入市，为险资境外投资创造了有利环境。

　　港股成险资境外投资首选市场中国保险资产管理业协会发布的《2024年保险资金境外投资及港股通投资情况调研结果》显示，中国香港市场投资余额占保险机构境外投资总额的51%，稳居险资境外股票和债券投资的首选地。这一数据印证了港股市场对险资的吸引力，尤其是其汇聚了大量符合国家产业政策导向的新经济企业。

　　监管政策亦为险资入市提供指引。今年7月，财政部印发《关于引导保险资金长期稳健投资进一步加强国有商业保险公司长周期考核的通知》，明确将考核周期从年度延伸至“当年度+3年+5年”，鼓励险资践行“长钱长投”理念。这一政策调整与险资参与港股基石投资的趋势形成呼应，凸显长期资金与资本市场深度融合的必要性。

　　科技消费新能源成险资核心赛道从投资主体来看，泰康人寿、中国太保成为今年港股IPO基石投资的“主力军”。其中，泰康人寿参与6家公司配售，中国太保及其子公司两次现身基石名单，中邮保险、大家人寿各参与一家。投资方向上，险资高度聚焦科技、消费、新能源三大赛道，覆盖汽车、家用电器、半导体、能源储存装置等行业。

　　具体案例包括紫金黄金国际、奇瑞汽车、宁德时代、奥克斯电气、三花智控等企业。付一夫指出，这些行业普遍具有高成长性特征，与国家产业升级方向高度契合。例如，储能行业受益于新能源与高端制造发展，家用电器、汽车等消费领域则与国内消费升级趋势紧密相关。险资的布局逻辑显示，其在追求稳健收益的同时，也在积极配置符合经济发展方向的优质资产。

　　风险与机遇并存 需强化基本面研究尽管险资参与港股IPO有望获取长期收益，但潜在风险不容忽视。付一夫提醒，港股市场受国际金融波动影响较大，险资机构需警惕汇率波动与跨境资本流动冲击。此外，基石投资通常设有锁定期，在市场大幅波动时难以及时调整仓位。因此，险资需加强对新股基本面的研究，防范个别公司经营风险。

　　业内人士认为，险资加速布局港股新经济领域，既是资金配置需求的结果，也是响应政策导向的体现。未来，随着港股市场估值修复与新经济企业成长，险资有望通过长期投资实现收益与风险的平衡，为资本市场稳定发展贡献力量。

　　（北京商报记者 李秀梅）