高盛研报：iPhone 17需求强劲，超级周期是否来临？
发布时间：
2025-10-22 08:42:08
来源： 保山日报网
苹果公司股价在周一迎来显著上涨，涨幅达4%，创下262.24美元的历史新高。这一涨势的背后，是Counterpoint Research最新数据显示iPhone 17系列需求强劲，引发了投资者对iPhone超级周期是否到来的广泛猜测。
高盛最新发布的研报进一步强调了这一趋势，指出iPhone最新机型的交货时间有所延长，这被视为需求强劲的明确信号。受此乐观报告影响，苹果在亚洲的主要供应链合作伙伴股价也获得了显著提振。
根据Counterpoint Research的最新数据，上月发布的iPhone 17系列在美国和中国市场上市前10天的销量，较iPhone 16系列同期增长了14%。Counterpoint高级分析师Mengmeng Zhang在报告中指出：
iPhone 17的基本款对消费者来说极具吸引力，性价比非常高。
高盛分析师Michael Ng领导的团队在报告中详细分析了iPhone 17系列需求可能超过iPhone 16的多个证据，包括更长的交付周期、更高的产能规划以及运营商的积极反馈。
“与前几代产品相比，iPhone 17的需求趋势如何？我们是否正处于iPhone超级周期？”对于这一市场普遍关注的问题，Michael Ng在报告中明确表示：
“我们相信iPhone 17系列的需求可能会超过iPhone 16。”
报告中引用了多项证据来支撑这一观点：
(1) 交付周期较iPhone 16系列明显延长；(2) 生产计划总量有所提升；(3) 近期运营商渠道反馈积极。全球范围内，iPhone 17系列在开放订购后33天内的平均交付周期为24天，高于2024年同期iPhone 16系列的20天。基础款：交付周期明显长于iPhone 15和16的基础款Pro与Pro Max款：略长于iPhone 16同款机型iPhone Air款：初期短于iPhone 16 Plus，但目前已完成反超分区域来看，美国、英国、印度、日本和中国香港市场的iPhone 17交付周期均已超过同期iPhone 16系列。在中国大陆市场，尽管iPhone Air机型存在交付延迟，但其余iPhone 17系列机型的交付周期仍稳固超过去年同期水平。高盛方面指出，中国大陆地区数据存在一定失真——原本可能选择Air机型的消费者转而购买其他iPhone 17型号，这可能导致需求预估被高估。
在苹果即将于10月30日发布财报之前，高盛分析师Michael Ng预计，受iPhone销量同比增长10%和Mac销量同比增长12%的推动，苹果2025财年第四季度的营收和每股收益将超出市场预期。预计毛利率为46.5%，反映了约11亿美元的关税成本。报告中表示：
鉴于iPhone需求持续强劲，我们将2025财年至2027财年的每股收益预期平均上调了约3%。
自9月9日iPhone 17发布以来，其强劲势头已引发苹果亚洲供应链企业股价的共振。立讯精密、LG显示和LG伊诺特等核心供应商，这些逾半数营收依赖苹果的企业股价涨幅均突破20%。尽管市场对估值仍存疑虑，但在苹果股价创新高的带动下，供应链企业的涨势有望延续至年末。
据彭博报道，苹果的复苏也在积极提振中国台湾股市。在人工智能热潮中，台积电与鸿海仍有相当营收仰赖苹果业务。这两大巨头占台股加权指数权重高达47%，使得iPhone 17的成功实质上成为中国台湾市场的隐形刺激方案。
不过，正如高盛分析师所言，这是否标志着“iPhone超级周期”的开始，仍有待进一步观察。
高盛最新发布的研报进一步强调了这一趋势，指出iPhone最新机型的交货时间有所延长，这被视为需求强劲的明确信号。受此乐观报告影响，苹果在亚洲的主要供应链合作伙伴股价也获得了显著提振。
根据Counterpoint Research的最新数据，上月发布的iPhone 17系列在美国和中国市场上市前10天的销量，较iPhone 16系列同期增长了14%。Counterpoint高级分析师Mengmeng Zhang在报告中指出：
iPhone 17的基本款对消费者来说极具吸引力，性价比非常高。
高盛分析师Michael Ng领导的团队在报告中详细分析了iPhone 17系列需求可能超过iPhone 16的多个证据，包括更长的交付周期、更高的产能规划以及运营商的积极反馈。
“与前几代产品相比，iPhone 17的需求趋势如何？我们是否正处于iPhone超级周期？”对于这一市场普遍关注的问题，Michael Ng在报告中明确表示：
“我们相信iPhone 17系列的需求可能会超过iPhone 16。”
报告中引用了多项证据来支撑这一观点：
(1) 交付周期较iPhone 16系列明显延长；(2) 生产计划总量有所提升；(3) 近期运营商渠道反馈积极。全球范围内，iPhone 17系列在开放订购后33天内的平均交付周期为24天，高于2024年同期iPhone 16系列的20天。基础款：交付周期明显长于iPhone 15和16的基础款Pro与Pro Max款：略长于iPhone 16同款机型iPhone Air款：初期短于iPhone 16 Plus，但目前已完成反超分区域来看，美国、英国、印度、日本和中国香港市场的iPhone 17交付周期均已超过同期iPhone 16系列。在中国大陆市场，尽管iPhone Air机型存在交付延迟，但其余iPhone 17系列机型的交付周期仍稳固超过去年同期水平。高盛方面指出，中国大陆地区数据存在一定失真——原本可能选择Air机型的消费者转而购买其他iPhone 17型号，这可能导致需求预估被高估。
在苹果即将于10月30日发布财报之前，高盛分析师Michael Ng预计，受iPhone销量同比增长10%和Mac销量同比增长12%的推动，苹果2025财年第四季度的营收和每股收益将超出市场预期。预计毛利率为46.5%，反映了约11亿美元的关税成本。报告中表示：
鉴于iPhone需求持续强劲，我们将2025财年至2027财年的每股收益预期平均上调了约3%。
自9月9日iPhone 17发布以来，其强劲势头已引发苹果亚洲供应链企业股价的共振。立讯精密、LG显示和LG伊诺特等核心供应商，这些逾半数营收依赖苹果的企业股价涨幅均突破20%。尽管市场对估值仍存疑虑，但在苹果股价创新高的带动下，供应链企业的涨势有望延续至年末。
据彭博报道，苹果的复苏也在积极提振中国台湾股市。在人工智能热潮中，台积电与鸿海仍有相当营收仰赖苹果业务。这两大巨头占台股加权指数权重高达47%，使得iPhone 17的成功实质上成为中国台湾市场的隐形刺激方案。
不过，正如高盛分析师所言，这是否标志着“iPhone超级周期”的开始，仍有待进一步观察。