每经记者：宋钦章 每经编辑：陈旭

　　“横盘了！”

　　“这种极端的行情，来来回回都容易拉爆。”

　　“今天如果再跌，很多人都扛不住了，估计都得割肉。”

　　“涨不起来了吗？”

　　⋯⋯

　　10月21日晚，国际金价遭遇“黑色星期一”，单日暴跌5.39%，创下今年以来最大单日跌幅。这场突如其来的“惊魂夜”让黄金投资圈炸开了锅，看多者集体陷入恐慌，市场情绪陷入冰点。

　　今年以来COMEX黄金期货价格走势

　　金价一天大跌5.39%

　　黄金市场遭遇“极端行情”据Choice金融终端数据显示，此次暴跌始于北京时间10月21日下午3点，COMEX黄金价格从4350美元/盎司高位直线下坠，最终收于4130美元/盎司附近，全天跌幅达5.39%。这种级别的单日跌幅在本世纪仅出现过6次，上一次还要追溯到2013年4月15日的9.03%暴跌。

　　更令人担忧的是，作为黄金“影子资产”的白银也未能幸免。COMEX白银单日暴跌6.30%，跌破50美元/盎司关键支撑位，与黄金形成“双杀”局面。

　　COMEX黄金价格出现单日大幅下跌的情况

　　地缘政治突变成导火索市场普遍将矛头指向俄乌局势的戏剧性转折。10月21日，法国总统府发布联合声明，欧洲多国领导人“强烈支持”美国提出的俄乌立即停火方案，并以当前战线作为谈判起点。这一表态被视为地缘政治风险降温的重要信号。

　　银河期货贵金属高级研究员王露晨指出：“前期俄乌冲突升级带来的避险溢价正在快速消退，大量获利盘集中离场加剧了抛售压力。”她特别提到，美国金融系统流动性紧张问题也在推波助澜。数据显示，美联储缩表导致资产端债券持有规模从8.5万亿美元降至6.3万亿美元，而逆回购账户（RRP）的缓冲作用已接近枯竭。

　　投资者信心遭遇“冰火两重天”此次暴跌让多头阵营出现严重分化。某黄金投资群内，此前坚定看多的投资者王先生无奈表示：“原本计划5000美元/盎司才止盈，现在直接被砸懵了。”而在4月22日的历史重演担忧中，投资者小北（化名）的遭遇更具代表性：他在3500美元/盎司点位重仓买入后，经历了长达4个月的横盘震荡，直到9月才解套。

　　技术面上，中信建投贵金属首席研究员王彦青认为：“从4300美元/盎司附近开始，黄金可能进入1-2个月的震荡调整期。这轮上涨已积累七八百美元涨幅，需要时间消化获利盘。”

　　牛市根基未动摇？机构分歧加剧尽管短期风险集中释放，但市场对黄金长期走势仍存分歧。王彦青强调：“去美元化趋势仍是本轮牛市的核心逻辑。当投资者对美元信用产生怀疑时，黄金作为终极避险资产的地位就会凸显。”

　　世界黄金协会最新报告指出，今年金价突破4000美元/盎司主要得益于西方投资者避险需求激增，以及全球央行持续购金形成的底部支撑。该机构认为，高实际利率可能回落、信用利差存在走阔空间、股市估值修正等宏观因素，将继续支撑黄金上行。

　　一家黄金店的店员在整理黄金饰品 新华社发（王春摄）

　　星图金融研究院高级研究员付一夫总结道：“当前市场波动本质是短期情绪与长期逻辑的碰撞。地缘谈判进展、经济数据变化会带来短期扰动，但美国债务问题、央行购金趋势、去美元化进程这些核心因素未变，黄金长期牛市格局依然稳固。”

　　10月22日亚市早盘，COMEX黄金在4024.3美元/盎司处获得支撑后反弹，目前维持在4000-4200美元/盎司区间震荡。这场暴跌究竟是牛市中途的“技术性休整”，还是趋势反转的起点？市场正在等待更多信号指引方向。