自动驾驶赛道正迎来新一轮资本狂欢。10月以来，小马智行与文远知行在港股争夺"Robotaxi第一股"的战火尚未平息，另一家备受瞩目的企业——千里科技，已正式向港交所递交上市申请，计划通过"A+H"双资本市场布局，在智能驾驶领域掀起新的资本浪潮。

　　资本与技术的双重加持：吉利+奔驰+清华学霸的黄金组合这家背靠吉利、获奔驰13亿入股的企业，其前身是曾因破产重整淡出视野的"民营汽车第一股"力帆。如今掌舵人已换为清华姚班首批学霸、旷视科技创始人印奇，背后站着最大股东吉利、核心供应链伙伴，以及奔驰13.38亿元入股带来的国际品牌背书。更引人注目的是，前华为车BU总裁王军的加入，为这家企业增添了技术落地的关键砝码。

　　吉利与奔驰的联手押注，让千里科技的资本和产业优势一目了然。作为最大股东，吉利不仅提供整车场景支持，还贡献了公司约三分之一的营收；奔驰则以13.38亿元入股3%，为其带来国际品牌的信用背书。这种"产业资本+国际品牌+技术大牛"的组合，在智能驾驶赛道实属罕见。

　　印奇：从AI四小龙到智能驾驶新贵的跨界之路1988年出生的安徽芜湖天才少年印奇，中考状元、高考680多分考入清华姚班，与唐文斌、杨沐共同创办旷视科技，成为"AI四小龙"之一。其开发的Face++人脸识别云平台识别率超越Facebook，与支付宝的合作更让"刷脸"技术闻名天下。然而，旷视科技的上市之路异常坎坷，2019年港交所申请未果，科创板IPO也于2024年主动撤回。

　　就在旷视IPO遇挫之际，2024年印奇通过旗下公司受让吉利持有的力帆科技19.91%股份，并于同年11月出任董事长，正式从纯算法领域跨界到智能驾驶赛道。他请来原华为车BU总裁王军担任联席总裁，收编吉利旗下极氪、研究院的2500人智驾团队，与原迈驰智行500人组成近3000人的研发力量，构建起"算法+落地"的黄金搭档。

　　力帆重生：从摩托车霸主到智能驾驶新势力的蜕变千里科技的前身力帆汽车，曾是中国摩托车行业的霸主。1992年尹明善创立的重庆市轰达车辆配件研究所，抓住中国摩托车产业腾飞的机遇，在2001年成为全球最大的摩托车发动机制造商，年产销发动机184万台，产品远销东南亚、中东、南美等地区，创下中国摩托车出口量第一的辉煌纪录。

　　2003年进军汽车制造领域后，力帆股份于2010年在上交所挂牌上市，成为"民营汽车第一股"，市值一度突破300亿元。然而，随着中国汽车产业进入深度调整期，力帆因产品迭代滞后、技术积累薄弱等问题逐渐掉队，2020年8月宣告破产重整。

　　关键转折点出现在2024年，印奇以24.3亿收购19.91%股份，正式执掌力帆科技。在他的主导下，企业更名"千里科技"，引入王军担任联席总裁，成立千里智驾公司，整合吉利旗下三大智驾团队近3000名研发人员，形成"制造+AI"的双轮驱动模式。2025年9月，梅赛德斯-奔驰斥资13.38亿元收购3%股份，为这家企业注入新的国际动力。

　　IPO冲刺：光环下的盈利压力与竞争挑战尽管转型故事激动人心，但千里科技的IPO冲刺之路仍布满待解的难题。首当其冲的便是持续亏损的盈利压力。2023年和2024年连续录得净亏损，分别为2.62亿元和3.29亿元，2025年上半年亏损额仍达1.16亿元。与此同时，公司毛利率波动剧烈且整体偏低，2025年上半年仅为5.5%，其中汽车业务甚至出现负毛利。

　　亏损扩大的直接原因是研发投入的激增。2024年研发费用4.06亿元，2025年上半年2.87亿元，呈上升趋势。更严峻的是，业务转型并未带来实质的收入结构优化，招股书坦言，在过往记录期间，公司尚未从智能驾驶、智能座舱和Robotaxi等技术解决方案获得收入。

　　对吉利的过度依赖仍是首要风险。即便来自吉利的收入占比降至2025年上半年的33.2%，但仍超过三成。同时，吉利既是最大客户又是最大供应商的"双栖"关系，在提供业务稳定性的同时，也意味着千里科技的独立获客能力和业务可持续性面临考验。

　　此外，智能驾驶赛道竞争已呈白热化。比亚迪全栈自研、华为鸿蒙智行等巨头环伺，而千里科技在智驾量产经验上严重缺乏。其团队在2025年8月才完成整合，技术壁垒还不够高。

　　破局之路：与奔驰合作与多客户拓展千里科技也在想办法破局。一方面与奔驰合作，争取进入奔驰的供应链；另一方面拓展其他车企客户。但从"单一依赖"到"多客户支撑"，需要时间，尤其是智能驾驶方案的验证周期长，至少需要1-2年才能看到效果。

　　从破产重整到港股IPO，从"力帆"到"千里科技"，这家重庆企业用5年时间完成了一场惊心动魄的逆袭。但在资本市场的期待与产业现实之间，千里科技亟需证明其并非只有华丽的故事，而是具备将AI愿景转化为大规模商业化收入的能力。未来，印奇能否带领千里科技复制旷视的技术辉煌，同时避免资本市场的挫折，答案或许就在不远的前方。