顾家家居前三季营收净利双增，拟19亿定增扩产能引领行业复苏
发布时间：
2025-10-28 19:43:25
来源： 保山日报网
本文来源：时代周报 作者：郭鹏
10月27日，顾家家居（603816.SH）正式发布2025年三季度财报，数据显示，公司前三季度实现营收150.12亿元，同比增长8.77%；净利润15.39亿元，同比增长13.24%。其中，第三季度单季营收达52.11亿元，同比增长6.50%；净利润5.18亿元，同比增长11.99%，展现出强劲的业绩复苏势头。
在整体行业环境低迷的背景下，顾家家居的业绩增长尤为引人注目。据中国家具行业协会发布的《2025年1-8月中国家具行业经济运行简报》显示，今年1-8月，我国家具行业规模以上企业（年主营业务收入2000万元及以上）实现营业收入4038.3亿元，同比下降6.0%；利润总额171.0亿元，同比下降16.7%。顾家家居的逆势增长，无疑为行业注入了一剂强心针。
回顾过去一年，顾家家居经历了重要的管理层更迭。2024年1月，美的集团创始人何享健之子何剑锋正式成为顾家家居实际控制人。尽管在何剑锋接手的首年，即2024年，顾家家居业绩出现下滑，但今年在何剑锋的带领下，公司迅速调整策略，实现了业绩的止跌回升。
针对顾家家居业绩增长的具体原因，时代周报记者多次尝试联系公司投资者联络部门，但截至发稿前仍未获得正式回复。
业绩止跌回升，核心品类表现亮眼
今年，何剑锋带领下的顾家家居成功实现了业绩的反弹。回顾2024年，作为何剑锋接手的第一年，顾家家居在第二季度至第四季度的营收和净利润均出现下滑，全年实现营收184.80亿元，同比下降3.81%；净利润14.17亿元，同比下降29.38%，这是顾家家居自2016年上市以来首次出现营收和净利润同时下滑的情况。
面对业绩压力，顾家家居在2024年年报中明确提出，“规模第一、增长第一”的时代已经过去，“效率第一”下追求相对增长的时代已经到来。为此，公司调整了门店布局，从扩张转向优化，门店数量从2022年的6,743家、2023年的6,946家，减少至2024年的5,984家。
在产品端，顾家家居转向精益运营，重点发展沙发、卧室产品、定制业务等核心品类。今年上半年，沙发产品实现营收56.67亿元，同比增长14.68%，毛利率为36.05%，同比增长1.02个百分点；卧室产品实现营收16.93亿元，同比增长10.37%，毛利率为42.81%，同比增长2.46个百分点。
同时，顾家家居的费用率进一步降低。据Wind数据显示，今年前三季度，公司销售费用率、管理费用率分别为15.64%、1.59%，分别同比下降0.31个百分点、0.57个百分点。
然而，业绩上涨的同时，顾家家居的应收应付款也出现了较大变动。据2025年三季度报告，公司应收票据及应收账款为17.27亿元，创2016年上市以来的最高值，同比增长22.94%；应付票据及应付账款为27.54亿元，同样是上市以来的最高值。与此同时，货币资金规模为24.54亿元，同比增长88.11%。
针对应收账款和应付票据增长较快的原因，时代周报记者再次尝试联系公司投资者联络部门，但截至发稿前仍未获得回复。
国内外同步扩张产能，定增19.97亿助力发展
在业绩复苏的同时，顾家家居也开始积极扩张产能。今年10月，公司关于向特定对象发行A股股票的申请获得上海证券交易所受理，拟向间接控股股东盈峰集团募资19.97亿元。
如果按照投资上限计算，何剑锋对于顾家家居的控制股份比例将从29.42%增至37.37%。本次募资将主要用于家居产品生产线智能化技改项目、功能铁架生产线扩建项目、智能家居产品研发项目、AI及零售数字化转型项目、品牌建设数字化提升项目以及补充流动资金。顾家家居公告显示，本次定增募资将有效优化生产技术工艺，扩大公司功能家居生产规模，进一步增强公司的核心竞争力，巩固市场地位。
顾家家居对国内家居市场的发展前景充满信心。在2025年半年度业绩说明会上，公司董事长邝广雄表示：“行业本身尽管从增量市场转向存量市场，但是行业市场空间巨大，头部品牌集中度不高，仍然存在功能化、智能化等结构性增长机会，所以我们对家具行业发展前景充满信心，看好行业的长期发展机会。”
除了在国内扩建产能外，顾家家居还在国外投资扩充产能。据2025年半年报显示，公司境内、境外营收分别为52.25亿元、43.58亿元。2024年年报显示，顾家家居境外业务的发展方式逐渐从产品走出去，过渡到品牌走出去、运营走出去，实现研发、制造、市场、物流、服务等全价值链上的各种要素本土化运营。
今年9月，顾家家居发布公告，拟在印尼投资建设生产基地，预计总投资规模为11.24亿元。公司预计总体建设周期计划为4年，建设期内部分产线陆续投产，预计在全部建成后的3年内达纲，达纲时预计实现年营业收入约25.20亿元。
创始人家族股份不断被拍卖，控制权或生变
今年，顾家家居创始人顾江生家族持有的公司股份不断下降，引发市场关注。
回顾顾家家居的发展历程，2000年，顾江生接手家族企业海龙家私；2003年，将企业更名为顾家工艺；2005年，顾家沙发参加德国科隆国际家具展，并启用6000平方米的品牌展示馆，同时杭州下沙生产基地竣工投产，在荷兰开启第一家专卖店。
2010年，顾家工艺更名为顾家家居；2016年，顾家家居成功上市，上市当天市值超过80亿元；2019年，顾江生以150亿元位居《胡润中国富豪榜》第244位。
此后，顾家家居开始大规模并购。2018年至2019年期间，公司投资入股或收购班尔奇、卡尔文、居然之家等企业；还收购了德国顶级沙发品牌Rolf Benz99.92%的股权、澳大利亚家具品牌Nick Scali13.63%的股权，以及意大利老牌家具制造商Natuzzi子公司的51%股权。
然而，随着房地产行业遇冷，家居行业受到冲击，顾家家居也未能幸免。顾家集团资金压力逐步增大，2023年11月，公司发布公告，其控股股东顾家集团、实控人顾江生等5名股东将所持顾家家居29.42%股份，转让给何剑锋控制的宁波盈峰睿和。
今年，顾家集团所持顾家家居股份不断被拍卖。今年2月，公司发布公告，顾家集团持有的顾家家居1470万股股份将会被拍卖；今年8月，拍卖结果公布，成交金额为3.78亿元。
今年9月，顾家集团所持股份再度被拍卖。公司公告显示，杭州德烨嘉俊企业管理有限公司（由顾家集团有限公司变更名称而来）拟被司法拍卖的股票数量为1389.50万股，TB Home Limited拟被司法拍卖的股票数量为1450.87万股。TB Home股份由顾江生父母顾玉华、王火仙持有。
今年10月25日，公司公告显示，杭州德烨股份拍卖撤回；TB Home被拍卖股份成交价格为3.81亿元。
顾家家居2025年三季度报告显示，杭州德烨和TB Home分别持有顾家家居10.77%、5.01%股份，所持股份全部被质押及冻结，顾家家居的未来控制权走向仍存变数。
10月27日，顾家家居（603816.SH）正式发布2025年三季度财报，数据显示，公司前三季度实现营收150.12亿元，同比增长8.77%；净利润15.39亿元，同比增长13.24%。其中，第三季度单季营收达52.11亿元，同比增长6.50%；净利润5.18亿元，同比增长11.99%，展现出强劲的业绩复苏势头。
在整体行业环境低迷的背景下，顾家家居的业绩增长尤为引人注目。据中国家具行业协会发布的《2025年1-8月中国家具行业经济运行简报》显示，今年1-8月，我国家具行业规模以上企业（年主营业务收入2000万元及以上）实现营业收入4038.3亿元，同比下降6.0%；利润总额171.0亿元，同比下降16.7%。顾家家居的逆势增长，无疑为行业注入了一剂强心针。
回顾过去一年，顾家家居经历了重要的管理层更迭。2024年1月，美的集团创始人何享健之子何剑锋正式成为顾家家居实际控制人。尽管在何剑锋接手的首年，即2024年，顾家家居业绩出现下滑，但今年在何剑锋的带领下，公司迅速调整策略，实现了业绩的止跌回升。
针对顾家家居业绩增长的具体原因，时代周报记者多次尝试联系公司投资者联络部门，但截至发稿前仍未获得正式回复。
业绩止跌回升，核心品类表现亮眼
今年，何剑锋带领下的顾家家居成功实现了业绩的反弹。回顾2024年，作为何剑锋接手的第一年，顾家家居在第二季度至第四季度的营收和净利润均出现下滑，全年实现营收184.80亿元，同比下降3.81%；净利润14.17亿元，同比下降29.38%，这是顾家家居自2016年上市以来首次出现营收和净利润同时下滑的情况。
面对业绩压力，顾家家居在2024年年报中明确提出，“规模第一、增长第一”的时代已经过去，“效率第一”下追求相对增长的时代已经到来。为此，公司调整了门店布局，从扩张转向优化，门店数量从2022年的6,743家、2023年的6,946家，减少至2024年的5,984家。
在产品端，顾家家居转向精益运营，重点发展沙发、卧室产品、定制业务等核心品类。今年上半年，沙发产品实现营收56.67亿元，同比增长14.68%，毛利率为36.05%，同比增长1.02个百分点；卧室产品实现营收16.93亿元，同比增长10.37%，毛利率为42.81%，同比增长2.46个百分点。
同时，顾家家居的费用率进一步降低。据Wind数据显示，今年前三季度，公司销售费用率、管理费用率分别为15.64%、1.59%，分别同比下降0.31个百分点、0.57个百分点。
然而，业绩上涨的同时，顾家家居的应收应付款也出现了较大变动。据2025年三季度报告，公司应收票据及应收账款为17.27亿元，创2016年上市以来的最高值，同比增长22.94%；应付票据及应付账款为27.54亿元，同样是上市以来的最高值。与此同时，货币资金规模为24.54亿元，同比增长88.11%。
针对应收账款和应付票据增长较快的原因，时代周报记者再次尝试联系公司投资者联络部门，但截至发稿前仍未获得回复。
国内外同步扩张产能，定增19.97亿助力发展
在业绩复苏的同时，顾家家居也开始积极扩张产能。今年10月，公司关于向特定对象发行A股股票的申请获得上海证券交易所受理，拟向间接控股股东盈峰集团募资19.97亿元。
如果按照投资上限计算，何剑锋对于顾家家居的控制股份比例将从29.42%增至37.37%。本次募资将主要用于家居产品生产线智能化技改项目、功能铁架生产线扩建项目、智能家居产品研发项目、AI及零售数字化转型项目、品牌建设数字化提升项目以及补充流动资金。顾家家居公告显示，本次定增募资将有效优化生产技术工艺，扩大公司功能家居生产规模，进一步增强公司的核心竞争力，巩固市场地位。
顾家家居对国内家居市场的发展前景充满信心。在2025年半年度业绩说明会上，公司董事长邝广雄表示：“行业本身尽管从增量市场转向存量市场，但是行业市场空间巨大，头部品牌集中度不高，仍然存在功能化、智能化等结构性增长机会，所以我们对家具行业发展前景充满信心，看好行业的长期发展机会。”
除了在国内扩建产能外，顾家家居还在国外投资扩充产能。据2025年半年报显示，公司境内、境外营收分别为52.25亿元、43.58亿元。2024年年报显示，顾家家居境外业务的发展方式逐渐从产品走出去，过渡到品牌走出去、运营走出去，实现研发、制造、市场、物流、服务等全价值链上的各种要素本土化运营。
今年9月，顾家家居发布公告，拟在印尼投资建设生产基地，预计总投资规模为11.24亿元。公司预计总体建设周期计划为4年，建设期内部分产线陆续投产，预计在全部建成后的3年内达纲，达纲时预计实现年营业收入约25.20亿元。
创始人家族股份不断被拍卖，控制权或生变
今年，顾家家居创始人顾江生家族持有的公司股份不断下降，引发市场关注。
回顾顾家家居的发展历程，2000年，顾江生接手家族企业海龙家私；2003年，将企业更名为顾家工艺；2005年，顾家沙发参加德国科隆国际家具展，并启用6000平方米的品牌展示馆，同时杭州下沙生产基地竣工投产，在荷兰开启第一家专卖店。
2010年，顾家工艺更名为顾家家居；2016年，顾家家居成功上市，上市当天市值超过80亿元；2019年，顾江生以150亿元位居《胡润中国富豪榜》第244位。
此后，顾家家居开始大规模并购。2018年至2019年期间，公司投资入股或收购班尔奇、卡尔文、居然之家等企业；还收购了德国顶级沙发品牌Rolf Benz99.92%的股权、澳大利亚家具品牌Nick Scali13.63%的股权，以及意大利老牌家具制造商Natuzzi子公司的51%股权。
然而，随着房地产行业遇冷，家居行业受到冲击，顾家家居也未能幸免。顾家集团资金压力逐步增大，2023年11月，公司发布公告，其控股股东顾家集团、实控人顾江生等5名股东将所持顾家家居29.42%股份，转让给何剑锋控制的宁波盈峰睿和。
今年，顾家集团所持顾家家居股份不断被拍卖。今年2月，公司发布公告，顾家集团持有的顾家家居1470万股股份将会被拍卖；今年8月，拍卖结果公布，成交金额为3.78亿元。
今年9月，顾家集团所持股份再度被拍卖。公司公告显示，杭州德烨嘉俊企业管理有限公司（由顾家集团有限公司变更名称而来）拟被司法拍卖的股票数量为1389.50万股，TB Home Limited拟被司法拍卖的股票数量为1450.87万股。TB Home股份由顾江生父母顾玉华、王火仙持有。
今年10月25日，公司公告显示，杭州德烨股份拍卖撤回；TB Home被拍卖股份成交价格为3.81亿元。
顾家家居2025年三季度报告显示，杭州德烨和TB Home分别持有顾家家居10.77%、5.01%股份，所持股份全部被质押及冻结，顾家家居的未来控制权走向仍存变数。