李湛深度解读二十届四中全会：定力与连续性引领经济新方向
发布时间：
2025-10-28 20:44:07
来源： 保山日报网
李湛，招商基金研究部首席经济学家，同时担任中国首席经济学家论坛理事，近日对中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议进行了深入解读。
中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议于2025年10月20日至23日在北京隆重举行。会议期间，全会听取并讨论了习近平受中央政治局委托所作的工作报告，同时审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，为未来中国的发展指明了方向。
李湛：招商基金研究部首席经济学家
一、全会释放出哪些积极信号？
李湛指出，此次党的二十届四中全会最大的亮点在于，中国在复杂多变的国际格局与经济转型的关键关口，依然保持了政策的“定力”和方向的“连续性”。全会不仅是对“十四五”规划的收官总结，更是对“十五五”规划蓝图的开启。会议将高质量发展、科技自立、绿色转型、制度型开放等核心词汇再次系统化，标志着中国的发展逻辑正从“应对不确定”转向“塑造新确定”。这为市场预期提供了清晰的锚点，宏观政策将继续以稳为主、以质取胜。
二、“十四五”时期我国经济发展成果及经验延续
回顾“十四五”时期，李湛认为，中国经济在疫情冲击、全球通胀与产业链重组的背景下，依然保持了中高速增长，制造业比重稳中有升，创新投入占GDP比重持续上升，数字经济与绿色产业快速崛起。更重要的是，国家治理能力在危机中实现了“体系升级”，宏观调控更加灵活，区域协调更加高效，产业政策更具穿透力。他强调，稳中求进的政策框架、创新驱动与实体经济结合的方向、高水平开放与国内大循环互促的战略，是值得延续到“十五五”时期的宝贵经验。
三、当前中国经济的“韧性”与“潜能”
对于当前中国经济的“韧性”与“潜能”，李湛认为，中国的经济韧性主要体现在结构层面，包括产业链完整、内需市场庞大、政策空间充足、金融体系稳健。即使在房地产下行与外需放缓的背景下，新能源、电子、船舶、装备制造等行业依然维持高景气度。而潜能则来自新型工业化与科技创新的融合释放，AI、智能制造、绿色能源、生命健康等领域正成为未来五年的增长源。他预测，中国的长期增长中枢有望维持在4.5%–5%左右，通胀与失业率将保持低位，宏观稳定性在主要经济体中相对突出。
四、“十五五”时期的主要机遇与不确定因素
面对“十五五”时期复杂多变的局势，李湛认为机遇与挑战并存。机遇在于新科技革命驱动新产业周期、绿色转型创造新市场与新投资、区域协调发展带来结构性红利。而风险则主要包括全球地缘政治波动、贸易与技术壁垒升级、人口老龄化加速、地方债与房地产调整拖累财政空间。他强调，战略机遇期仍在，只是更具“结构性”，政策与资本都将从“总量扩张”转向“质量优化”。
五、实体经济在未来五年中国经济中的作用
全会提出建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基。李湛认为，这既是对过去经验的延续，也是对未来增长的再定位。未来五年，实体经济将在制造业升级、基础设施智能化、能源体系重构中发挥主导作用。先进制造、高端装备、智能机器人、新材料、储能与电网改造、轨道交通等行业将成为支撑力量，它们既能带动就业，又能强化产业链安全，更符合“高质量发展”的要求。
六、未来科技发展在中国经济中的地位及公募基金参与路径
全会强调加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。李湛认为，科技创新是“十五五”的增长核心，中国的科研与产业体系正进入深度融合阶段。对于公募基金而言，可以通过深耕科技制造赛道、发展中长期资金产品、加强产业研究能力等三条路径参与科技创新周期。他强调，科技投资的关键不是追热点，而是识别技术从研发到商业化的临界点。
七、“绿色转型”对能源结构和资本市场的影响
全会提出加快经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国。李湛认为，绿色发展正成为新的宏观底色，能源结构将从“以煤为主”转向“清洁多元”。新能源、储能、电动车、氢能、节能设备等板块将迎来持续投资期。资本市场方面，绿色产业链的政策确定性强、投资周期长，将成为配置的重要方向。绿色债券、碳交易、ESG基金等工具也将快速扩容。他预测，绿色转型不仅是能源革命，更是资本结构重构的过程，绿色资产将成为新时期的核心定价锚。
八、未来五年具备持续成长空间的产业
结合全会内容和“十五五”时期经济社会发展的主要目标，李湛认为，未来五年具备持续成长空间的产业包括先进制造（高端装备、机器人、材料）、新能源与储能、数字基础设施（AI、云计算、6G）、绿色建筑与循环经济、生命健康与养老服务业等。这些领域既契合国家战略，又具备产业成熟度提升和资本市场承接度高的特征。简而言之，“科技+绿色+制造+民生”将构成未来中国经济的四大增长支柱。
中国共产党第二十届中央委员会第四次全体会议于2025年10月20日至23日在北京隆重举行。会议期间，全会听取并讨论了习近平受中央政治局委托所作的工作报告，同时审议通过了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》，为未来中国的发展指明了方向。
李湛：招商基金研究部首席经济学家
一、全会释放出哪些积极信号？
李湛指出，此次党的二十届四中全会最大的亮点在于，中国在复杂多变的国际格局与经济转型的关键关口，依然保持了政策的“定力”和方向的“连续性”。全会不仅是对“十四五”规划的收官总结，更是对“十五五”规划蓝图的开启。会议将高质量发展、科技自立、绿色转型、制度型开放等核心词汇再次系统化，标志着中国的发展逻辑正从“应对不确定”转向“塑造新确定”。这为市场预期提供了清晰的锚点，宏观政策将继续以稳为主、以质取胜。
二、“十四五”时期我国经济发展成果及经验延续
回顾“十四五”时期，李湛认为，中国经济在疫情冲击、全球通胀与产业链重组的背景下，依然保持了中高速增长，制造业比重稳中有升，创新投入占GDP比重持续上升，数字经济与绿色产业快速崛起。更重要的是，国家治理能力在危机中实现了“体系升级”，宏观调控更加灵活，区域协调更加高效，产业政策更具穿透力。他强调，稳中求进的政策框架、创新驱动与实体经济结合的方向、高水平开放与国内大循环互促的战略，是值得延续到“十五五”时期的宝贵经验。
三、当前中国经济的“韧性”与“潜能”
对于当前中国经济的“韧性”与“潜能”，李湛认为，中国的经济韧性主要体现在结构层面，包括产业链完整、内需市场庞大、政策空间充足、金融体系稳健。即使在房地产下行与外需放缓的背景下，新能源、电子、船舶、装备制造等行业依然维持高景气度。而潜能则来自新型工业化与科技创新的融合释放，AI、智能制造、绿色能源、生命健康等领域正成为未来五年的增长源。他预测，中国的长期增长中枢有望维持在4.5%–5%左右，通胀与失业率将保持低位，宏观稳定性在主要经济体中相对突出。
四、“十五五”时期的主要机遇与不确定因素
面对“十五五”时期复杂多变的局势，李湛认为机遇与挑战并存。机遇在于新科技革命驱动新产业周期、绿色转型创造新市场与新投资、区域协调发展带来结构性红利。而风险则主要包括全球地缘政治波动、贸易与技术壁垒升级、人口老龄化加速、地方债与房地产调整拖累财政空间。他强调，战略机遇期仍在，只是更具“结构性”，政策与资本都将从“总量扩张”转向“质量优化”。
五、实体经济在未来五年中国经济中的作用
全会提出建设现代化产业体系，巩固壮大实体经济根基。李湛认为，这既是对过去经验的延续，也是对未来增长的再定位。未来五年，实体经济将在制造业升级、基础设施智能化、能源体系重构中发挥主导作用。先进制造、高端装备、智能机器人、新材料、储能与电网改造、轨道交通等行业将成为支撑力量，它们既能带动就业，又能强化产业链安全，更符合“高质量发展”的要求。
六、未来科技发展在中国经济中的地位及公募基金参与路径
全会强调加快高水平科技自立自强，引领发展新质生产力。李湛认为，科技创新是“十五五”的增长核心，中国的科研与产业体系正进入深度融合阶段。对于公募基金而言，可以通过深耕科技制造赛道、发展中长期资金产品、加强产业研究能力等三条路径参与科技创新周期。他强调，科技投资的关键不是追热点，而是识别技术从研发到商业化的临界点。
七、“绿色转型”对能源结构和资本市场的影响
全会提出加快经济社会发展全面绿色转型，建设美丽中国。李湛认为，绿色发展正成为新的宏观底色，能源结构将从“以煤为主”转向“清洁多元”。新能源、储能、电动车、氢能、节能设备等板块将迎来持续投资期。资本市场方面，绿色产业链的政策确定性强、投资周期长，将成为配置的重要方向。绿色债券、碳交易、ESG基金等工具也将快速扩容。他预测，绿色转型不仅是能源革命，更是资本结构重构的过程，绿色资产将成为新时期的核心定价锚。
八、未来五年具备持续成长空间的产业
结合全会内容和“十五五”时期经济社会发展的主要目标，李湛认为，未来五年具备持续成长空间的产业包括先进制造（高端装备、机器人、材料）、新能源与储能、数字基础设施（AI、云计算、6G）、绿色建筑与循环经济、生命健康与养老服务业等。这些领域既契合国家战略，又具备产业成熟度提升和资本市场承接度高的特征。简而言之，“科技+绿色+制造+民生”将构成未来中国经济的四大增长支柱。