10月29日，新疆乳企天润乳业（600419）披露三季报并召开业绩说明会，数据显示其前三季度净利润同比暴跌147.7%，为近十年同期首次出现亏损。

　　2025年，乳制品行业仍处于深度调整阶段。受原奶周期性供过于求、商超渠道酸奶与鲜奶打折促销常态化，以及全国性乳企加速下沉市场等多重因素影响，区域乳企面临显著经营压力。天润乳业作为新疆本土乳企代表，其业绩波动折射出行业当前困境。

　　根据财报数据，天润乳业前三季度实现营业收入20.74亿元，同比下降3.81%；净利润由去年同期的盈利2227万元转为亏损1061万元，同比降幅达147.7%。这一数据标志着公司自2015年以来首次在前三季度出现亏损，引发市场高度关注。

　　公司董事长刘让在业绩说明会上指出，业绩承压主要源于三方面因素：一是行业终端需求整体偏弱，市场价格竞争持续加剧，导致常温与低温乳制品收入均出现下滑；二是低产牛只淘汰带来的资产损失进一步压缩利润空间；三是疆外市场拓展受阻，区域竞争加剧。

　　分产品来看，前三季度常温乳制品实现营收10.96亿元，低温乳制品实现营收8.22亿元，畜牧业产品及其他合计营收0.94亿元，各业务线收入均较去年同期出现不同程度下滑。其中，低温乳制品作为公司核心业务之一，受消费场景限制和竞品冲击影响较为明显。

　　水芙蓉/摄

　　从市场布局来看，天润乳业长期致力于全国化扩张，但进程充满挑战。数据显示，2024年公司疆外市场营收首次超越疆内市场，占比达48.67%。然而今年前三季度，疆外市场营收同比收缩13%至9.07亿元，而疆内市场营收则基本持平于11.06亿元，显示出全国化战略遭遇阶段性阻力。

　　行业数据显示，当前乳制品市场仍处于“量价齐跌”周期。9月第4周，内蒙古、河北等10个主产省份生鲜乳平均价格同比下跌3.2%；前三季度全国牛奶产量增长0.7%，而居民奶类消费价格同比下降1.4%，供需失衡态势持续。

　　面对行业调整，投资者普遍关注天润乳业是否会调整市场策略。管理层在业绩说明会上重申“疆内疆外并重”的长期战略，并公布具体应对措施：疆内市场将通过渠道下沉和开拓南疆新兴市场巩固优势；疆外市场则聚焦酸奶、白奶等核心产品，在重点区域通过专卖店等差异化渠道实施错位竞争，同时加大品牌建设与市场渗透力度。

　　分析人士指出，天润乳业当前面临行业性挑战与自身转型压力的双重考验。其能否通过精细化运营和差异化竞争突破增长瓶颈，将成为观察区域乳企突围路径的重要案例。