华尔街资深分析师Ed Yardeni近日对美股市场发出罕见预警，直言当前市场存在"多头扎堆"现象，技术指标显示主要股指可能已透支上涨空间。这位素以乐观著称的策略师指出，标普500指数存在年底前从高位回落5%的风险。

　　据11月3日媒体报道，Yardeni Research创始人Ed Yardeni在最新研报中表示，经历六个月持续上涨后，投资者对股市的"只涨不跌"预期已演变为危险信号。数据显示，标普500指数自4月初以来累计涨幅达37%，该幅度在1950年以来仅出现过五次。

　　技术面发出强烈警示：标普500指数当前较200日移动平均线溢价13%，显示反弹已过度延伸。纳斯达克100指数表现更为极端，较长期支撑位高出17%，接近2024年7月创下的最大差距水平——当时股市因日元套利交易平仓在8月遭遇抛售潮。

　　（标普500指数日K线图，橙色线为200日移动均线）

　　值得关注的是，这位长期坚定看涨的策略师开始调整预期。Yardeni此前设定的2025年底标普500指数7000点目标，属于华尔街最高预测区间之一。尽管维持该目标，但他承认市场可能面临短期回调压力。

　　在操作建议上，Yardeni提出"现金逢低买入"策略，同时告诫投资者不必因预期大幅回调而抛售。他认为短期内出现超过10%调整的概率较低，这与部分机构对年底行情的乐观预期形成呼应。

　　市场情绪达历史极值投资者信心指数显示，当前市场乐观情绪已创年内新高。Yardeni Research追踪数据显示，Investors Intelligence调查的多空比率在10月29日当周跃升至4.27，突破代表过度乐观的4.00警戒线。

　　散户投资者同样表现出强烈信心。美国个人投资者协会(AAII)周度调查显示，看涨情绪在过去七周内有五次超过37.5%的历史均值。这种普遍乐观引发Yardeni担忧，他直言"多头数量已达危险水平"。

　　Yardeni通过电话分析称：

　　"当前核心矛盾在于涨势是否透支，以及能否延续至年末。考虑到市场广度不足，任何意外事件都可能引发回调。但鉴于假期前后交易员通常保持乐观，重大调整可能难以立即发生。"

　　技术指标拉响警报主要股指技术指标呈现极端状态。标普500指数200日移动平均线溢价达13%，纳斯达克100指数较支撑位溢价17%，接近2024年7月水平——当时市场在8月因日元套利交易逆转遭遇抛售。

　　（纳斯达克指数日K线图，橙色线为200日移动均线）

　　这些技术信号促使Yardeni调整策略。尽管维持7000点年终目标（较上周五收盘价仅高2.3%），但他预计12月底前指数可能从高点回落5%。不过，Fundstrat Global Advisors研究主管Tom Lee等策略师认为，市场亢奋情绪可能持续数周甚至数月，该机构仍在执行逢低买入策略。

　　年末行情面临多重考验随着2025年进入尾声，市场焦点转向美联储政策路径。交易员预期的降息步伐快于央行指引，本周十余位美联储官员讲话备受关注，包括纽约联储主席威廉姆斯、理事沃勒和鲍曼。

　　分析师指出，投资者对鲍威尔12月降息可能性的谨慎表态反应平淡，加剧了市场与央行预期的分歧。本周经济数据方面，美国工厂活动、制造业数据及麦当劳、Uber等企业财报将成为判断经济健康度的重要依据。

　　目前超过半数标普成分股已公布财报，该指数有望实现连续第九个季度盈利增长，预计利润增幅达13%，远超季前7%的预期。尽管发出预警，Yardeni仍建议投资者"现金逢低买入"，并认为短期内不会出现超过10%的重大调整。