公募FOF市场冷热分化：业绩回暖与清盘潮并存，ETF-FOF创新引领新趋势
发布时间：
2025-10-20 10:23:17
来源： 保山日报网
2025年公募FOF市场呈现显著冷热分化特征：一方面权益类FOF业绩大幅改善带动新产品发行规模激增，另一方面清盘数量创历史新高，债券型FOF更首次出现清盘案例。这场冰火两重天的行业剧变，正推动FOF产品向专业化、创新化方向加速转型。
权益类FOF业绩爆发 带动发行市场回暖据Wind数据统计，截至10月17日，全市场863只FOF产品年内全部实现正收益。混合型FOF国泰优选领航一年持有以83.06%的回报率领跑，股票型FOF国泰行业轮动A/C份额分别取得66.55%和65.97%的收益。共有12只产品收益超过40%，43只产品收益突破30%，相较去年同期的6只收益超10%形成鲜明对比。
新产品发行市场同步呈现谷底反转态势。年内新成立的1163只公募基金中，东方红盈丰稳健配置6个月持有（65.73亿元）和富国盈和臻选3个月持有（60.01亿元）分列发行规模前两位。全市场FOF总规模达1742.08亿元，较去年末增长30.84%，其中华安盈瑞稳健优选6个月持有以78.06亿元规模居首。
发行端呈现三大特征：一是新发产品数量同比激增62.5%至52只，二是平均认购天数从49.22天缩短至18.67天，三是摩根盈元稳健三个月持有期混合型FOF创下"单日售罄"纪录。混合型FOF仍占主导地位，43只产品募集规模达353.74亿元，占比82.69%。
创新产品ETF-FOF崛起 市场规模突破5.5万亿行业创新步伐加快，今年已成立3只ETF-FOF产品。其中兴证全球盈丰多元配置三个月持有混合(ETF-FOF)以7.62亿元规模领跑。这类产品通过底层ETF的低费率与被动复制机制，实现综合持有成本降低、风格漂移抑制和流动性提升三大优势。
ETF市场扩容为FOF创新提供支撑。截至10月17日，ETF市场规模突破5.5万亿元，卫星通信主题ETF、科创债ETF等创新品种相继问世。基金管理人可借助ETF工具实现更精准的资产配置，今年已有47家机构申报112只FOF产品，其中13只ETF-FOF处于受理状态。
清盘潮创历史新高 债券型FOF首现案例在行业复苏的同时，清盘危机持续发酵。年内已有27只FOF产品清盘，超过去年全年的25只。其中浙商智配瑞享一年持有期债券型FOF成为首只清盘的债券型FOF，该产品规模从成立时的5.3亿份骤减至清盘前的0.22亿份，缩水幅度达95.87%。
从清盘类型看，26只混合型FOF和1只债券型FOF中，除浙商智配瑞享通过持有人大会表决清盘外，其余均因触发合同终止条款而清盘。发起式FOF成为重灾区，国投瑞银积极养老五年持有等4只产品因成立三年后资产净值低于2亿元自动终止，另有4只产品因连续50个工作日净值低于5000万元而终止。
管理人分布方面，创金合信基金以3只清盘产品居首，大成基金、中银基金等5家公司各有2只产品清盘。当前仍有120只FOF规模不足5000万元，322只产品规模低于2亿元，面临潜在清盘风险。
行业转型进行时 投研销一体化成关键市场风格剧烈轮动下，传统"选人"模式遭遇挑战。业内人士指出，FOF管理需要从单一基金选择升级为系统化资产配置，要求基金经理在投研端建立专业化体系，在销售端强化投资者教育，实现"投、研、销、顾"一体化运作。
随着个人养老金制度推进，FOF作为第三支柱重要配置工具，正面临历史性发展机遇。在利率下行和理财净值化转型背景下，其分散风险、多重收益的特性将吸引更多稳健型投资者。行业数据显示，当前FOF投资者结构中，个人客户占比已超过60%，显示市场认可度持续提升。
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权益类FOF业绩爆发 带动发行市场回暖据Wind数据统计，截至10月17日，全市场863只FOF产品年内全部实现正收益。混合型FOF国泰优选领航一年持有以83.06%的回报率领跑，股票型FOF国泰行业轮动A/C份额分别取得66.55%和65.97%的收益。共有12只产品收益超过40%，43只产品收益突破30%，相较去年同期的6只收益超10%形成鲜明对比。
新产品发行市场同步呈现谷底反转态势。年内新成立的1163只公募基金中，东方红盈丰稳健配置6个月持有（65.73亿元）和富国盈和臻选3个月持有（60.01亿元）分列发行规模前两位。全市场FOF总规模达1742.08亿元，较去年末增长30.84%，其中华安盈瑞稳健优选6个月持有以78.06亿元规模居首。
发行端呈现三大特征：一是新发产品数量同比激增62.5%至52只，二是平均认购天数从49.22天缩短至18.67天，三是摩根盈元稳健三个月持有期混合型FOF创下"单日售罄"纪录。混合型FOF仍占主导地位，43只产品募集规模达353.74亿元，占比82.69%。
创新产品ETF-FOF崛起 市场规模突破5.5万亿行业创新步伐加快，今年已成立3只ETF-FOF产品。其中兴证全球盈丰多元配置三个月持有混合(ETF-FOF)以7.62亿元规模领跑。这类产品通过底层ETF的低费率与被动复制机制，实现综合持有成本降低、风格漂移抑制和流动性提升三大优势。
ETF市场扩容为FOF创新提供支撑。截至10月17日，ETF市场规模突破5.5万亿元，卫星通信主题ETF、科创债ETF等创新品种相继问世。基金管理人可借助ETF工具实现更精准的资产配置，今年已有47家机构申报112只FOF产品，其中13只ETF-FOF处于受理状态。
清盘潮创历史新高 债券型FOF首现案例在行业复苏的同时，清盘危机持续发酵。年内已有27只FOF产品清盘，超过去年全年的25只。其中浙商智配瑞享一年持有期债券型FOF成为首只清盘的债券型FOF，该产品规模从成立时的5.3亿份骤减至清盘前的0.22亿份，缩水幅度达95.87%。
从清盘类型看，26只混合型FOF和1只债券型FOF中，除浙商智配瑞享通过持有人大会表决清盘外，其余均因触发合同终止条款而清盘。发起式FOF成为重灾区，国投瑞银积极养老五年持有等4只产品因成立三年后资产净值低于2亿元自动终止，另有4只产品因连续50个工作日净值低于5000万元而终止。
管理人分布方面，创金合信基金以3只清盘产品居首，大成基金、中银基金等5家公司各有2只产品清盘。当前仍有120只FOF规模不足5000万元，322只产品规模低于2亿元，面临潜在清盘风险。
行业转型进行时 投研销一体化成关键市场风格剧烈轮动下，传统"选人"模式遭遇挑战。业内人士指出，FOF管理需要从单一基金选择升级为系统化资产配置，要求基金经理在投研端建立专业化体系，在销售端强化投资者教育，实现"投、研、销、顾"一体化运作。
随着个人养老金制度推进，FOF作为第三支柱重要配置工具，正面临历史性发展机遇。在利率下行和理财净值化转型背景下，其分散风险、多重收益的特性将吸引更多稳健型投资者。行业数据显示，当前FOF投资者结构中，个人客户占比已超过60%，显示市场认可度持续提升。
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