本文来源：时代周报 作者：朱成呈

　　曾被誉为“国产剃须刀之王”的飞科电器（603868.SH），如今正站在战略转型的十字路口。面对传统个护市场增长放缓的压力，这家成立26年的老牌企业试图通过双品牌战略与跨界布局寻找新增长路径，但现实挑战远超预期。

　　厨房电器能否成为第二增长曲线？2025年9月，飞科电器联营企业纯米科技正式挂牌新三板，这一动作被视为飞科电器构建“个护+厨电”双轮驱动战略的关键落子。自2020年投资纯米科技以来，飞科电器便将厨房电器定位为未来重要的增长极。纯米科技作为小米生态链企业，凭借电饭煲、空气炸锅等智能厨电产品快速崛起，其2021年小米关联销售占比高达88.79%，显示出对单一渠道的深度依赖。

　　尽管飞科电器持有纯米科技13.79%股份并派驻董事，但双方业务协同效果尚未显现。产业经济观察家梁振鹏指出，飞科主攻剃须刀、电吹风等个护电器，而纯米核心产品集中在厨房小家电，两者在技术路径、供应链体系及消费场景上存在显著差异。这种“跨界联姻”短期内难以形成实质性协同，飞科电器试图通过纯米科技实现技术升级与产品线拓展的愿景面临考验。

　　双品牌战略遭遇增长瓶颈飞科电器自2016年实施的“飞科+博锐”双品牌战略正面临严峻挑战。2025年上半年财报显示，主打性价比的博锐品牌营收同比下降18.07%至4.11亿元，销售占比降至19.48%，较去年同期下滑2.22个百分点。这一数据暴露出博锐品牌在小米等互联网品牌冲击下的突围困境——既难以在低价白牌市场建立优势，又缺乏核心技术支撑高端化转型。

　　高端市场方面，飞科品牌的高端化更多体现在价格层面。与国际品牌飞利浦、松下相比，其刀头材质、动力调节及智能感应等核心技术仍有提升空间。GKURC产经智库首席分析师丁少将认为，飞科电器需从渠道驱动向技术+品牌双轮驱动转型，否则可能面临品牌老化风险。

　　细分品类突围受阻飞科电器曾将电吹风业务视为新的增长点，2021-2024年期间该品类收入复合增速达14.16%，营收占比从13%升至18.64%。然而，随着追觅、徕芬等新锐品牌凭借高速马达技术与社交媒体营销快速崛起，飞科电器的市场竞争力再次受到挤压。2025年上半年，其电吹风业务营收同比下滑3.17%至3.97亿元，显示出细分品类突围的艰难。

　　丁少将分析指出，新锐品牌通过技术迭代速度与精准营销重构了个护行业竞争维度。飞科电器虽在供应链端具有优势，但若不能加速智能化转型与品牌年轻化升级，将难以应对消费结构分化带来的挑战。

　　转型之路何去何从？在传统个护市场天花板显现、厨房电器布局尚浅、双品牌战略承压的三重困境下，飞科电器的转型之路充满不确定性。纯米科技挂牌新三板虽为飞科电器提供了智能家电技术资源整合的潜在机会，但短期对主营业务的直接助益有限。梁振鹏建议，飞科电器需在保持供应链优势的同时，加大研发投入，提升核心技术竞争力，并探索线上线下融合的新零售模式。

　　截至2025年10月21日，飞科电器股价报收35.89元/股，上涨0.34%，市值156.34亿元。在“国货新势力”不断涌现的背景下，这家老牌企业能否通过战略调整重获增长动能，市场正拭目以待。