中国商报（记者 王彤旭）为进一步提升上市公司治理水平，规范董事、高级管理人员及控股股东、实际控制人行为，中国证监会近日修订并发布新版《上市公司治理准则》（以下简称“治理准则”），该准则将于2026年1月1日起正式施行。此举被视为落实监管层“提高上市公司质量”战略的核心举措，旨在构建全链条监管体系，推动资本市场高质量发展。

　　（图：证监会修订治理准则推动上市公司高质量发展 图片由CNSPHOTO提供）

　　强化董事高管责任：全流程规范任职与履职本次治理准则修订聚焦“关键少数”，首当其冲的是完善董事、高级管理人员的任职、履职和离职管理制度。具体措施包括：明确董事、高管任职资格及董事会提名委员会的审核责任，防范不适格主体任职；细化忠实勤勉义务，强化同业竞争、利用公司商业机会等行为的披露要求，要求董事决策前充分收集信息、谨慎判断；同时，加强离职管理，要求上市公司在聘任时对离职后的追责追偿做出安排，离职时对其未尽义务进行审查。

　　健全激励约束机制：薪酬与业绩深度绑定为遏制短期逐利行为，准则要求上市公司建立薪酬管理制度，合理确定董事、高管薪酬结构与水平，并规定薪酬需与公司经营业绩、个人业绩相匹配。此外，完善薪酬止付追索机制，鼓励建立递延支付机制，将管理层利益与企业长期发展绑定。苏商银行特约研究员付一夫指出，此举有助于实现管理层与企业利益的深度协同。

　　规范控股股东行为：严控同业竞争与关联交易针对控股股东、实际控制人可能对上市公司产生的不利影响，准则严格限制重大不利同业竞争，强化非重大不利影响的披露要求，增强透明度。同时，完善董事会对关联交易的识别、审议规则，从源头防范利益输送。付一夫表示，这与早年规范国有股东行为的监管方向一脉相承，且标准更为严格。

　　规则衔接强化：消除监管盲区为提升制度体系的协调性，准则根据《证券法》完善公开征集股东权利的规定；依据《上市公司独立董事管理办法》，细化董事会提名委员会、薪酬与考核委员会职责；结合《上市公司信息披露管理办法》，完善自愿性信息披露及可持续发展报告要求。北京社科院副研究员王鹏认为，规则衔接的强化消除了监管盲区，提升了执行力。

　　专家解读：新政将带来三方面深远影响王鹏分析称，此次修订将推动上市公司治理升级，短期或增加合规成本，但长期有助于公司从“形式合规”转向“实质有效”，提升风险抵御能力与市场估值。同时，透明化治理规则将增强投资者信心，吸引长期资本入市，助力中国公司融入全球市场。此外，规则执行力度需配套强化违规处罚与投资者保护机制，形成“制度约束—市场反馈—动态优化”的良性循环。

　　据悉，中国证监会正在积极推动出台《上市公司监督管理条例》，为强化治理监管、规范控股股东行为补强上位法基础，进一步夯实资本市场高质量发展的制度根基。