关键进展！湘财股份吸收合并大智慧获上交所受理

　　近日，A股市场迎来一则重磅消息：湘财股份吸收合并大智慧的申请已正式获得上海证券交易所受理。若交易顺利完成，A股市场有望迎来继东方财富、指南针之后的第三家互联网券商，这一变动或将重塑证券行业格局。

　　换股吸收合并方案细节披露

　　根据湘财股份与大智慧发布的公告，上交所已出具《关于受理湘财股份有限公司发行股份购买资产并募集配套资金申请的通知》，认为申请文件齐备且符合法定形式，决定依法审核。此次交易采用换股吸收合并方式，具体方案为：湘财股份向大智慧全体换股股东发行A股股票，换股价格定为湘财股份7.51元/股、大智慧9.53元/股，换股比例为1:1.27，即每1股大智慧股票可换得1.27股湘财股份股票。

　　交易完成后，大智慧将终止上市并注销法人资格，湘财股份作为存续公司，将承继大智慧的全部资产、负债、业务、人员、合同及权利义务。这一合并不仅涉及两家上市公司的整合，更将引发股权结构的深刻变化。

　　股权结构调整：实控人持股比例生变

　　在不考虑募集配套资金的情况下，交易后原大智慧实控人张长虹及其一致行动人将从原本不持有湘财股份变为持有总股本的17.32%，而湘财股份实控人黄伟及其新湖控股一致行动人持股比例将从40.37%降至22.45%，黄伟仍为存续公司实际控制人。

　　为支撑业务整合与发展，湘财股份同步计划募集不超过80亿元配套资金，发行对象不超过35名特定投资者。募集资金将重点投向金融大模型与证券数字化建设、大数据工程及服务网络建设、财富管理一体化、国际化金融科技项目，以及补充流动资金与偿还债务。

　　政策东风下，行业整合潮涌动

　　湘财股份与大智慧的合并并非孤例，而是当前证券行业并购重组浪潮中的重要一环。今年以来，国泰君安与海通证券合并更名为“国泰海通”，191天完成重组全部工作，成为国务院新“国九条”实施以来首例头部券商合并重组，也是中国资本市场史上规模最大的A+H双边市场吸收合并案例。

　　政策层面，并购重组市场改革正在深化。今年5月，中国证监会修订后的《上市公司重大资产重组管理办法》实施，在简化审核程序、创新交易工具、提升监管包容度等方面作出优化。在此背景下，湘财股份与大智慧的跨界合并开创了“金融+科技”的新模式。

　　除上述案例外，行业内还出现国信证券吸收万和证券、西部证券收购国融证券、浙商证券并购国都证券等并购重组案例。深圳市10月22日发布的《深圳市推动并购重组高质量发展行动方案（2025—2027年）》也提及支持证券公司通过并购重组提升核心竞争力，加快建设一流投资银行。

　　“金融+科技”突围：中小券商的生存之道

　　“湘财股份吸收合并大智慧符合监管鼓励上市公司之间加强并购的导向，优化供给侧，跨界并购有效取长补短。”一位非银券商分析师对券商中国记者表示。他认为，湘财股份和大智慧此前已有较强的长期合作基础，但各自经营上仍然面临不小的挑战，并购成为双方突破发展瓶颈的重要抓手。

　　在A股市场，拥有券商牌照的金融科技公司已有指南针和东方财富，两家公司旗下分别有麦高证券和东方财富证券，均由此前并购网信证券和同信证券而来。获得券商牌照之后，两家公司业绩大幅增长，为行业提供了可借鉴的样本。

　　湘财证券总裁周乐峰在接受采访时表示，在行业整合浪潮下，中小券商的生存关键在于“特色化+科技化+资本化”三者平衡。通过对自身的精准定位与资源整合，在同头部券商与新兴互联网平台日趋激烈的竞争中，开辟新的发展空间。

　　“两者合并一体化效应下的‘AI投顾券商’已现雏形。”周乐峰说，在“牌照+产品+流量+数据+科技能力”的资源整合效应下，可通过三重路径释放协同价值，为投资者提供更智能、更高效的金融服务。

　　责编：王璐璐排版：刘珺宇校对：赵燕违法和不良信息举报电话：0755-83514034邮箱：bwb@stcn.com