中国证监会于10月27日正式发布《关于加强资本市场中小投资者保护的若干意见》，围绕发行上市、市场交易、经营机构监管、稽查执法、维权救济等八大领域提出系统性政策措施。文件聚焦五大核心看点，为构建全方位投资者保护体系提供制度支撑。

　　证监会资料图

　　看点一：压实经营机构主体责任，筑牢风险防控第一道防线近年来金融经营机构与投资者纠纷频发，根源在于投资者教育缺位和适当性管理失效。数据显示，2024年相关投诉量同比增长37%，主要集中于产品风险揭示不充分、合同条款解释模糊等问题。

　　新规明确要求经营机构在销售金融产品前，须通过情景模拟、案例警示等方式强化风险告知，并建立投资者诉求分级处理机制。要求将投诉处理纳入内控考核，对重复投诉实施专项督办，确保投诉解决率不低于90%。

　　看点二：构建特别代表人诉讼常态化机制，降低维权成本作为投资者保护利器，特别代表人诉讼在康美药业案中展现强大效能，5.2万名投资者获赔24.59亿元。但实践中存在启动难、周期长等痛点，2024年全国仅3起案件适用该机制。

　　新规提出三项改革：建立诉讼预审评估制度，对符合条件的案件自动触发诉讼程序；推行“示范判决+平行案件”处理模式，将平均诉讼周期从18个月压缩至9个月；设立专项诉讼基金，对符合条件的投资者减免诉讼费用。

　　看点三：健全退市环节投资者赔偿制度随着常态化退市机制深化，2024年A股退市公司达48家，投资者赔偿问题凸显。新规从三方面完善保护机制：

　　风险预警：要求退市风险公司每周披露风险化解进展，对股价异常波动实施熔断机制违法追责：强制重大违法公司控股股东设立赔偿准备金，建立行政处罚与民事赔偿衔接机制主动退市保障：规定主动退市公司须提供现金选择权，价格不低于前20个交易日均价的120%看点四：创新纠纷化解模式，推广“示范判决+”机制针对证券期货纠纷群体性特征，新规推动建立“总对总”在线诉调对接平台。2025年前将实现全国法院调解组织全覆盖，调解成功率目标设定在65%以上。

　　创新推出“示范判决+批量调解”模式：选取典型案件先行审理，形成类案裁判标准后，对30件以上同类纠纷启动批量调解。测试数据显示，该模式可使群体性纠纷解决效率提升70%，平均维权成本下降45%。

　　看点五：激活投资者保护机构专业效能针对中小投资者维权能力不足问题，新规赋予投资者保护机构三项新职能：

　　在破产程序中代为申报债权，优先受偿比例提升至30%建立维权信息公示制度，每周发布行权维权进展开发智能维权平台，提供法律咨询、证据整理等一站式服务业内专家指出，该文件通过制度创新构建起“事前预防、事中处置、事后救济”的全链条保护体系，预计每年可为投资者减少损失超百亿元，对增强市场信心、促进资本市场高质量发展具有里程碑意义。（记者刘慧、刘羽佳）