来源：环球网

　　【环球网财经综合报道】2025年黄金市场出现剧烈波动。自年初以来，受地缘政治风险升级、全球货币政策宽松预期强化及各国央行持续购金等因素推动，国际黄金价格累计涨幅超过60%，期间多次刷新历史纪录。然而，在前期连续创下新高后，市场情绪发生显著转变，部分获利资金选择离场，叠加全球风险偏好回升，黄金价格自10月下旬起进入深度调整阶段。

　　北京时间10月28日凌晨，伦敦现货黄金价格单日暴跌3.2%，一举跌破4000美元/盎司关键心理价位。此次下跌延续了上周的跌势，周度累计跌幅达8.7%，创下2015年以来的最大单周回调幅度。市场分析指出，近期推动金价上涨的核心动力——地缘避险需求出现明显衰退，投资者开始将资金转向股市及高收益信用债等风险资产。

　　半岛电视台近日援引投资策略公司Fortress Strategies首席执行官穆斯塔法·侯赛因的观点称，当前黄金市场的回调属于技术性修正。他指出："这更像是市场在经历创纪录涨幅后的喘息期，短期投机头寸的平仓加剧了波动，但黄金作为避险资产的长期价值未变。"数据显示，10月最后一周全球黄金ETF净流出达12.4吨，显示短期投机资金撤离明显。

　　市场焦点正转向即将召开的美联储议息会议。除预期中的降息举措外，投资者高度关注主席鲍威尔对未来利率路径的表态。作为无收益资产，黄金价格与实际利率呈现显著负相关性，低利率环境往往支撑金价上行。当前市场普遍预期美联储将在12月会议上释放更明确的宽松信号。

　　国际投行对黄金后市出现观点分化。瑞银最新报告维持看多立场，预计未来三个月金价有望冲击4200美元/盎司，但同时警示短期存在技术性回调压力。摩根大通则从资金流向角度分析，指出本轮下跌主要由趋势跟踪资金获利了结引发，与2013年"黄金崩盘"时的散户抛售潮有本质区别，该机构维持三年内金价或翻倍的判断，认为长期对冲股票风险的需求及央行持续购金将是核心支撑。

　　世界黄金协会数据显示，2025年前三季度全球央行净购金量达800吨，较去年同期增长37%，中国、波兰、印度等国增持力度显著。分析人士认为，这种结构性买盘将在中长期为金价提供底部支撑，但短期市场仍需消化技术面超买压力。