2025年面板产业链盈利改善：LCD周期弱化，OLED加速投产
发布时间：
2025-10-29 21:44:27
来源： 保山日报网
2025年，面板行业迎来关键转折点。LCD产线折旧摊销进入尾声，厂商盈利状况显著改善，为新型显示业务（如OLED）的投入腾出空间。与此同时，面板国产化进程加速，推动上游显示材料、背光模组、光电玻璃及设备等配套产业繁荣，相关企业通过融资扩产巩固产业链地位。
OLED加速渗透，中大尺寸成新增长点
在智能手机、笔记本电脑和显示器市场的带动下，2025年OLED面板出货量预计同比增长约2%。其中，三季度中国厂商出货额份额显著提升，鼎龙股份前三季度半导体显示材料营收同比增长47%。AMOLED屏体尺寸正向中大尺寸迈进，平板电脑、笔记本电脑、车载显示等领域需求释放，拉动京东方、华星光电等龙头企业提出G8.6产线建设计划，并通过技术升级扩展现有产能。
上游配套产业亦进入扩产周期。9月24日和27日，沃格光电与冠石科技相继发布定增预案：前者拟投资10.60亿元建设玻璃基Mini LED显示背光模组项目，后者拟投入5.30亿元用于光掩膜版制造项目。此举不仅巩固了企业在产业链中的地位，也加速了国产替代进程。
市场回暖：LCD周期性弱化，盈利波动降低
LCD面板自2023年起由强周期性向弱周期过渡，行业盈利波幅显著收窄。2024年10月起，大尺寸电视面板价格止跌回稳，2025年3月达到阶段性高点，6月起虽有所波动，但价差较历史水平大幅缩小。上半年，TCL华星实现营收504.3亿元，同比增长14.4%；归属股东净利润26.3亿元，同比增加51%。京东方合肥G8.5代线和重庆G8.5代线净利润分别同比增长82%和33%，资产结构优化与营运效率提升成效显著。
京东方表示，公司已从大规模产能建设转向高质量经营阶段，折旧与资本开支规模将在2025年达峰，未来将聚焦技术增值与效益提升。与此同时，显示产业正向高分辨率、低功耗、多形态方向演进，AMOLED已成为智能手机和智能穿戴领域的主流技术，并逐步渗透至中大尺寸及XR微显示领域。
OLED投产加速，国产厂商份额提升
2025年上半年，全球智能手机面板出货量约10.9亿片，同比增长1.6%，其中柔性OLED出货量约2.98亿片，同比增长4.9%，渗透率提升至27.4%。三季度OLED面板出货量预估同比增长1%，收入同比下降2%，销量增长主要集中在显示器和笔记本电脑领域。CounterPoint Research预计，深天马2025年三季度及全年出货额份额将达6%，高于2024年的5%。
国产厂商在柔性OLED领域的竞争优势持续增强。上半年，京东方、天马和TCL华星出货量分别同比增长7.5%、15.6%和8.6%。京东方IT高分辨率、高刷新率产品出货占比快速增长，OLED业务成功突破核心客户低温多晶氧化物项目并实现量产。TCL华星在武汉的5.5代线已实现21吋医疗产品小批量量产，并与品牌客户联合开发笔电和显示器中尺寸产品，计划将t12产线产能从每月3K扩至9K。
深天马A的车载显示总成产品自2024年起加速规模起量，2025年上半年汽车电子业务销售额同比增长超70%。其柔性AMOLED手机业务盈利能力同比改善超50%，高规格产品出货量预计快速增长。维信诺上半年亏损收窄，OLED产品毛利率同比增长10.98个百分点，参股公司合肥国显首条搭载无FMM技术的高世代AMOLED生产线已实现主厂房封顶。
材料端受益：国产化率提升，需求持续扩容
全球半导体材料市场规模庞大，中国上游材料领域前景广阔。万润股份功能性材料涉及液晶、OLED等多个领域，2025年上半年电子与显示领域聚酰亚胺材料业务同比增长，下游混晶客户需求增加。公司启动万润工业园二期C05项目，计划投资2.87亿元扩建光刻胶用材料与显示用聚酰亚胺材料产能。
OLED市场需求持续扩容，2025年中国大陆OLED有机材料市场规模预计达74亿元，同比增长30%。8.6代OLED产线基板面积为6代线的2.16倍，发光材料用量显著增加。鼎龙股份前三季度净利润预计5.01亿-5.31亿元，半导体显示材料营收同比增长47%。莱特光电OLED终端材料销售收入2.62亿元，同比增幅31.63%，新产品Red Host材料逐步向规模化量产迈进。
光刻胶树脂作为半导体关键材料，在国产替代趋势下迎来发展机遇。八亿时空PSPI业务完成显示面板领域光刻胶工艺优化，首批客户完成供应商录入，预期下半年形成订单。冠石科技光掩膜版制造项目取得突破，2025年完成55nm新品发布及40nm通线，9月27日发布定增预案拟投入5.30亿元用于该项目。
蓄势扩张：新型显示产品与设备国产化
背光模组作为液晶显示器关键零组件，近年来随下游市场智能化、高端化趋势出现更多应用方向。Mini LED背光技术以高亮度、广色域等优势获市场认可，全球Mini LED电视出货量预计达1290万台，同比大幅增长67%；中国市场出货量将达923万台，同比增长122%，渗透率超25%。
LED显示步入微间距时代，Mini LED直显屏价格下降，应用场景扩展至会议室、演播厅等领域。2028年Mini LED直显全球市场规模预计达33亿美元，Micro LED显示屏市场规模有望突破100亿美元。深天马A合资投建的Micro-LED产线已于2024年点亮，2025年实现标准化显示单元模块小批量出货。
配套设备方面，国产厂商聚焦OLED显示生产设备、Mini/Micro LED显示设备等研发。炬光科技可变线光斑系统已应用于Micro LED与Mini LED巨量焊接制程，沃格光电玻璃基Mini LED背光方案将模组厚度压缩至传统方案的40%以下，并拟投资10.60亿元建设玻璃基Mini LED显示背光模组项目，实现产业链延伸与产能扩张。
OLED加速渗透，中大尺寸成新增长点
在智能手机、笔记本电脑和显示器市场的带动下，2025年OLED面板出货量预计同比增长约2%。其中，三季度中国厂商出货额份额显著提升，鼎龙股份前三季度半导体显示材料营收同比增长47%。AMOLED屏体尺寸正向中大尺寸迈进，平板电脑、笔记本电脑、车载显示等领域需求释放，拉动京东方、华星光电等龙头企业提出G8.6产线建设计划，并通过技术升级扩展现有产能。
上游配套产业亦进入扩产周期。9月24日和27日，沃格光电与冠石科技相继发布定增预案：前者拟投资10.60亿元建设玻璃基Mini LED显示背光模组项目，后者拟投入5.30亿元用于光掩膜版制造项目。此举不仅巩固了企业在产业链中的地位，也加速了国产替代进程。
市场回暖：LCD周期性弱化，盈利波动降低
LCD面板自2023年起由强周期性向弱周期过渡，行业盈利波幅显著收窄。2024年10月起，大尺寸电视面板价格止跌回稳，2025年3月达到阶段性高点，6月起虽有所波动，但价差较历史水平大幅缩小。上半年，TCL华星实现营收504.3亿元，同比增长14.4%；归属股东净利润26.3亿元，同比增加51%。京东方合肥G8.5代线和重庆G8.5代线净利润分别同比增长82%和33%，资产结构优化与营运效率提升成效显著。
京东方表示，公司已从大规模产能建设转向高质量经营阶段，折旧与资本开支规模将在2025年达峰，未来将聚焦技术增值与效益提升。与此同时，显示产业正向高分辨率、低功耗、多形态方向演进，AMOLED已成为智能手机和智能穿戴领域的主流技术，并逐步渗透至中大尺寸及XR微显示领域。
OLED投产加速，国产厂商份额提升
2025年上半年，全球智能手机面板出货量约10.9亿片，同比增长1.6%，其中柔性OLED出货量约2.98亿片，同比增长4.9%，渗透率提升至27.4%。三季度OLED面板出货量预估同比增长1%，收入同比下降2%，销量增长主要集中在显示器和笔记本电脑领域。CounterPoint Research预计，深天马2025年三季度及全年出货额份额将达6%，高于2024年的5%。
国产厂商在柔性OLED领域的竞争优势持续增强。上半年，京东方、天马和TCL华星出货量分别同比增长7.5%、15.6%和8.6%。京东方IT高分辨率、高刷新率产品出货占比快速增长，OLED业务成功突破核心客户低温多晶氧化物项目并实现量产。TCL华星在武汉的5.5代线已实现21吋医疗产品小批量量产，并与品牌客户联合开发笔电和显示器中尺寸产品，计划将t12产线产能从每月3K扩至9K。
深天马A的车载显示总成产品自2024年起加速规模起量，2025年上半年汽车电子业务销售额同比增长超70%。其柔性AMOLED手机业务盈利能力同比改善超50%，高规格产品出货量预计快速增长。维信诺上半年亏损收窄，OLED产品毛利率同比增长10.98个百分点，参股公司合肥国显首条搭载无FMM技术的高世代AMOLED生产线已实现主厂房封顶。
材料端受益：国产化率提升，需求持续扩容
全球半导体材料市场规模庞大，中国上游材料领域前景广阔。万润股份功能性材料涉及液晶、OLED等多个领域，2025年上半年电子与显示领域聚酰亚胺材料业务同比增长，下游混晶客户需求增加。公司启动万润工业园二期C05项目，计划投资2.87亿元扩建光刻胶用材料与显示用聚酰亚胺材料产能。
OLED市场需求持续扩容，2025年中国大陆OLED有机材料市场规模预计达74亿元，同比增长30%。8.6代OLED产线基板面积为6代线的2.16倍，发光材料用量显著增加。鼎龙股份前三季度净利润预计5.01亿-5.31亿元，半导体显示材料营收同比增长47%。莱特光电OLED终端材料销售收入2.62亿元，同比增幅31.63%，新产品Red Host材料逐步向规模化量产迈进。
光刻胶树脂作为半导体关键材料，在国产替代趋势下迎来发展机遇。八亿时空PSPI业务完成显示面板领域光刻胶工艺优化，首批客户完成供应商录入，预期下半年形成订单。冠石科技光掩膜版制造项目取得突破，2025年完成55nm新品发布及40nm通线，9月27日发布定增预案拟投入5.30亿元用于该项目。
蓄势扩张：新型显示产品与设备国产化
背光模组作为液晶显示器关键零组件，近年来随下游市场智能化、高端化趋势出现更多应用方向。Mini LED背光技术以高亮度、广色域等优势获市场认可，全球Mini LED电视出货量预计达1290万台，同比大幅增长67%；中国市场出货量将达923万台，同比增长122%，渗透率超25%。
LED显示步入微间距时代，Mini LED直显屏价格下降，应用场景扩展至会议室、演播厅等领域。2028年Mini LED直显全球市场规模预计达33亿美元，Micro LED显示屏市场规模有望突破100亿美元。深天马A合资投建的Micro-LED产线已于2024年点亮，2025年实现标准化显示单元模块小批量出货。
配套设备方面，国产厂商聚焦OLED显示生产设备、Mini/Micro LED显示设备等研发。炬光科技可变线光斑系统已应用于Micro LED与Mini LED巨量焊接制程，沃格光电玻璃基Mini LED背光方案将模组厚度压缩至传统方案的40%以下，并拟投资10.60亿元建设玻璃基Mini LED显示背光模组项目，实现产业链延伸与产能扩张。