在经历资金挪用风波后，新城悦服务董事会迎来重大人事调整。这场由70亿元关联资金拆借引发的管理层地震，不仅牵动资本市场神经，更暴露出房企与物业板块的复杂关联关系。

　　10月27日晚间，常州房企新城控股（601155.SH）旗下港股上市平台新城悦服务（1755.HK）发布公告称，王晓松、吕小平、陆忠明三位非执行董事集体辞任，同时调整提名委员会与审核委员会成员构成。

　　核心管理层集体离场此次辞职的三人中，38岁的王晓松作为新城控股创始人王振华之子，自2019年临危受命接管家族企业以来，同时担任新城控股董事长、新城发展董事长及新城悦服务非执行董事等要职。其职业轨迹显示，这位南京大学环境科学专业毕业生从基层工程师起步，用十年时间完成从职业经理人到家族企业掌门人的蜕变。

　　另两位辞职高管均属新城系元老级人物。吕小平现任新城控股董事、新城发展执行总裁，其职务交接可追溯至2018年王晓松首次接任江苏新城总裁时期。陆忠明则在新城系任职超十年，目前兼任新城控股监事会主席及新城发展财务负责人。

　　公告特别强调，三位辞任董事均确认与董事会无意见分歧，亦无需要提请监管关注的事项。新任委员会成员中，戚小明接替吕小平进入提名委员会，姜旭之则填补陆忠明留下的审核委员会空缺。

　　图源：新城控股

　　资金违规拆借始末这场人事地震的直接导火索，是新城系内部高达69.7亿元的资金违规拆借。调查报告显示，2023-2024年间，新城悦服务通过定制纸质审批单绕过SAP系统，分两次向新城控股附属公司上海悦崧拆借资金，其中2023年18亿元、2024年51.7亿元。

　　具体操作中，时任执行董事杨博指示财务人员删除转账记录，形成资金闭环。该事件导致新城悦服务自4月1日起停牌至今，股价长期停滞在2.8港元，市值缩水至24.4亿港元。更严重的是，调查发现王振华及两位非执行董事的SAP系统账户未经授权建立，暴露出公司内控重大缺陷。　　图源：新城控股关于2024年年度报告的更正公告

　　现金流危机下的利益博弈对于违规拆借动机，新城悦服务解释称主要源于新城控股的现金流压力。自2020年行业调整以来，新城控股2023年面临严峻考验，资金缺口主要用于"保交付"、支付工程款及弥补贷款时间差。数据显示，该公司2025年上半年营收同比下滑34.82%，经营现金流锐减86%，短债规模超百亿元。

　　业务依赖度方面，新城悦服务60%物管收入来自关联方，这种深度绑定使其不得不协助解决母公司资金需求。时任首席运营官杨博的决策逻辑，也包含保障业务连续性的职业考量。

　　图源：新城悦服务详细调查报告

　　复牌之路任重道远根据港交所复牌指引，新城悦服务除需公布独立调查报告外，还需评估事件对业务的影响并采取补救措施。目前公司正与致同会计师事务所合作，预计将延期发布2024年全年业绩及2025年中期报告。

　　值得关注的是，创始人王振华虽无公开职务，但已实际介入公司管理。这位2024年7月刑满释放的前常州首富，近期频繁出席高管会议并赴城市考察。其重新掌舵的迹象，叠加新城控股上半年净利下滑32%、资产负债率攀升至72.01%的现状，给新城系未来走向增添更多不确定性。

　　王振华，图源：视觉中国

　　这场由资金违规拆借引发的连锁反应，不仅考验着新城系的治理能力，更成为观察房企与物业板块风险隔离的典型案例。在行业深度调整期，如何平衡关联交易与独立运营，将是所有混合所有制企业必须面对的课题。

　　(本文不构成任何投资建议，据此操作风险自担)

　　编辑 侯春萍 综合新京报、澎湃新闻、公开资料等

　　审核 何先菊