本文来源：时代周报 作者：王苗苗

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　　随着中国人寿、中国人保、新华保险等A股五大上市险企集中披露2025年三季报，保险行业前三季度业绩全景正式揭晓。在去年同期高基数背景下，五大险企再度交出亮眼成绩单：合计实现归母净利润4260.39亿元，较去年同期大幅增长33.5%，相当于日均盈利约15.61亿元。

　　投资收益成业绩增长主引擎从具体数据来看，中国人寿以1678.04亿元的净利润规模和60.5%的同比增幅领跑行业，中国平安、中国人保、中国太保、新华保险净利润均实现两位数增长。其中，第三季度单季业绩表现尤为突出，五家险企归母净利润分别同比增长91.5%、88.2%、48.7%、35.2%、45.4%。

　　多家险企在财报中明确指出，投资收益大幅提升是业绩增长的核心驱动力。中国人寿表示，公司积极推进中长期资金入市，加大权益投资力度，前瞻布局新质生产力相关领域，持续优化资产配置结构。新华保险也强调，资本市场回稳向好推动其投资收益在去年同期高增长基础上继续大幅增长。

　　数据显示，2025年前三季度，中国人寿实现总投资收益3685.51亿元，同比增长41.0%，总投资收益率6.42%；新华保险年化总投资收益率达8.6%；中国人保总投资收益862.50亿元，同比增长35.3%。

　　分红险驱动新业务价值高增长在负债端，五大险企寿险新业务价值增长幅度均超30%。其中，人保寿险同比增速最快，前三季度实现保险服务收入197.86亿元，同比增长18.2%，新业务价值可比口径同比增长76.6%。中国人寿新业务价值同比提升41.8%，新华保险同比增长50.8%，太保寿险同比增长31.2%，平安寿险及健康险业务同比增长46.2%。

　　面对长期利率下行压力，多家险企将分红险作为战略重点。中国人寿表示，公司大力发展浮动收益型业务，该类业务在首年期交保费中的占比较上年同期提升超45个百分点。新华保险总裁龚兴峰透露，公司自4月份开始全面推动分红险转型，二季度和三季度个险渠道新单中分红险占比达到70%。

　　专家：需建立稳健投资与风险管理机制天职国际保险咨询主管合伙人周瑾分析称，本轮股市上涨主要来自政策利好和信心修复，实体经济的经营业绩并未发生实质性变化。他提醒，受惠于股市上涨的收益难以持续，保险公司应做好仓位把控，建立和完善止盈止损机制，密切关注股价波动及市场情绪，确保保险资金的稳健投资和风险管理。

　　盘古智库高级研究员余丰慧表示，寿险新业务价值的普遍高增表明行业负债端转型正在取得积极进展，但未来险企需进一步降低负债成本并维持客户吸引力，这需要通过产品创新和服务优化来实现。

　　人保集团投资部副总经理陈晖艳在业绩说明会上分享了资产配置细节：固定收益投资方面，继续采用灵活久期策略，根据市场情况择机配置利率债；权益投资方面，稳定权益仓位，丰富投资策略，继续择机配置高分红品种，同时积极把握高成长品种的投资机会。