风电沙场，风云再起！龙源电力50亿募资引行业关注2025年10月29日，国内风电龙头龙源电力发布公告称，拟募资50亿元用于海南东方CZ8海上风电项目及"宁湘直流"配套新能源基地建设。这一动作被视为其在业绩承压背景下，向新能源领域发起的战略冲锋。

　　从行业霸主到追赶者：龙源电力的十年浮沉作为中国最早专业化开发风电的企业，龙源电力自2015年起连续占据全球最大风电运营商宝座。但近年来，随着华电新能、三峡能源等央企加速布局，其市场地位遭遇严峻挑战：

　　2022年起业绩增速明显放缓2025年前三季度营收落后华电新能70亿，净利润差距达30亿2025年前三季度营收222.21亿、净利润43.93亿，同比下滑17.29%和21.02%

　　业绩波动三大诱因：发电量、电价与战略调整1. 发电量结构性下滑龙源电力在2025年上半年完成火电业务剥离后，电力业务发电量同比下降1.1%。尽管风电、光伏发电量同比分别增长，但失去火电支撑导致整体发电规模收缩。这一"断臂求生"之举虽影响短期业绩，却为纯粹的绿色能源转型铺平道路。

　　2. 上网电价持续承压2025年上半年，龙源电力平均上网电价降至399元/MWh，较2024年同期再降23元/MWh。其中：

　　风电电价442元/MWh，同比减少16元光伏电价278元/MWh，同比下降5元电价下行并非个案，华电新能等同行同样面临利润挤压，反映出全国风电市场的价格压力。

　　3. 战略聚焦的阵痛期从电力、煤炭、热力三足鼎立到2025年上半年完全聚焦电力业务，龙源电力的转型伴随业务结构剧烈调整。2024年煤炭、热力业务仍贡献近7%营收，但通过资产置换已实现业务纯粹化。

　　50亿募资投向：海上风电与跨区输电双轮驱动本次募资重点布局两大项目：

　　海南东方CZ8海上风电项目：依托海南自贸港政策优势，开发500MW级海上风电"宁湘直流"配套新能源基地：通过特高压输电通道向湖南输送清洁电力，构建跨区域能源网络项目建成后预计新增年发电量超20亿千瓦时，为业绩反转提供关键支撑。

　　第二增长曲线：光伏、氢能开启新战场光伏发电异军突起2025年上半年，龙源电力光伏发电量达614万MWh，同比增长71.37%，新增控股装机容量1096.59MW。国际能源署预测，到2035年中国光伏累计装机将突破1660GW，市场空间巨大。

　　氢能合作破局绿色燃料2024年4月，龙源电力与全球第二大班轮公司马士基签署合作备忘录，在内蒙古、甘肃、吉林等地推进绿电制氢、氨、醇项目。首批项目预计2025年全面开工，产品将直接供应马士基航运脱碳需求。

　　行业机遇：碳达峰目标下的风电盛宴在2030年碳达峰政策推动下，各地加速风电建设：

　　河北省规划2027年风电等装机达11900万千瓦四川省提出2025年风电、太阳能总装机超1.38亿千瓦政策红利与市场需求双重驱动下，风电行业仍具备长期增长潜力。

　　结语：转型初见成效，重返巅峰道阻且长龙源电力正通过"风电+光伏+氢能"的多元化能源矩阵构建新竞争力。2025年下半年或成关键转折点：随着光伏产能释放和海上风电项目投产，这家风电巨头有望在行业洗牌中重获增长动能。但面对激烈市场竞争和电价下行压力，重返"风电运营一哥"宝座仍需跨越多重挑战。

　　以上分析不构成具体买卖建议，股市有风险，投资需谨慎。