文丨徐风

　　随着重庆银行2025年前三季度财报披露，这家西部城商行龙头正式迈入万亿规模俱乐部。在董事长杨秀明掌舵一年半期间，营收与净利润实现双位数增长，但资产质量隐忧与业务结构失衡问题逐渐浮现，成为制约其高质量发展的两大核心挑战。

　　【业绩双增背后的结构性矛盾】

　　2024年2月，杨秀明接任重庆银行董事长后，迅速完成管理层重组：原重庆农商行高嵩出任行长，隋军等三位副行长离任。新团队推动下，该行前三季度实现营收117.4亿元（同比+10.4%），归母净利润48.79亿元（同比+10.19%），创2022年以来新高。其中第三季度单季营收40.81亿元（同比+17.38%），净利润16.9亿元（同比+20.54%），呈现加速增长态势。

　　驱动增长的核心动力来自净息差企稳（1.32%）与规模扩张（总资产1.02万亿，+19.39%），推动利息净收入增速超15%。但隐忧同样显著：核心一级资本充足率环比下降1.31个百分点至8.57%，逼近7.5%监管红线，规模增长可持续性存疑。更值得关注的是，作为轻资产业务代表的手续费及佣金净收入同比下滑27.59%，占比仅4.76%，显示中间业务发展严重滞后。

　　资本市场虽对业绩反应积极（股价年涨幅超70%，市值突破385亿），但资产质量与业务结构问题若不解决，高增长态势恐难延续。

　　【资产质量风险持续暴露】

　　尽管整体不良率降至1.14%（A股城商行中游水平），但细分领域风险加速显现：

　　零售贷款：不良率从2021年的0.9%飙升至2025年上半年的3.01%，其中个人经营贷（6.23%）与信用卡（4.19%）成为重灾区。受此影响，信用卡规模从219.56亿缩水至197.1亿，个人按揭贷款（不良率1.77%）也出现下滑，零售贷款总额较2021年减少42.31亿。对公贷款：制造业（1.99%）与房地产（7.19%）不良率显著高于行业平均。特别是房地产领域，因爱普地产5亿私募债违约及恒大债务牵连，不良率创7.19%新高，暴露出行业集中度过高风险。

　　风控体系缺陷直接导致信贷减值损失同比激增16.13%至31.24亿元，严重侵蚀利润空间。2024年以来，该行因"贷款三查不尽职"等问题累计被罚260万元，凸显全流程风控漏洞。

　　【业务结构失衡制约转型】

　　对公贷款占比高达75.73%的背后，是行业布局的严重失衡：

　　传统政信领域：租赁及商务服务业（32.45%）、水利环境及公共设施管理业（24.11%）合计占比56.56%，上半年增速均超20%。这类业务虽风险较低，但收益率有限，且过度依赖地方政府信用。新兴产业缺位：制造业、科技服务业、信息技术业占比分别仅为9.18%、1.17%、0.93%，远低于行业平均水平。在产业升级背景下，错失高成长赛道可能影响长期竞争力。

　　与同城渝农商行（资产规模1.66万亿，净利润106.94亿）相比，重庆银行在规模与盈利能力上均存在明显差距。若不能通过资本补充（如增发、优先股）突破资本约束，同时优化信贷结构向新兴产业倾斜，其西部城商行龙头地位或将动摇。

　　作为区域金融标杆，重庆银行需在规模扩张与质量提升间找到平衡点。杨秀明团队能否在补足资本短板的同时，构建起"风险可控、结构均衡、盈利可持续"的发展模式，将成为决定其能否真正跻身全国性城商行前列的关键。

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