通领科技IPO冲刺北交所：新能源业务占比不足三成，能否顺利过会？
发布时间：
2025-11-17 23:08:23
来源： 保山日报网
近期，北交所官网更新信息显示，上海通领汽车科技股份有限公司（以下简称“通领科技”）将于11月21日迎来上会审核。作为一家专注于汽车内饰件研发、生产及销售的高新技术企业，通领科技的IPO进程备受市场关注。然而，其新能源业务占比不足三成、财务风险预警频发等问题，也为此次北交所上会增添了诸多不确定性。
上市历程波折，财务风险预警频发通领科技的上市之路可谓一波三折。早在2015年，公司便首次挂牌新三板，随后向上交所发起冲击。然而，在2017年末的发审委会议上，其首发申请未获通过，首次IPO以失败告终。2022年6月，通领科技重启IPO计划，转战深交所创业板，但并未推进至申报受理阶段。2023年，公司再次调整上市板块，将目标锁定北交所，并于今年1月进入问询阶段。
然而，通领科技的财务状况却不容乐观。据悉，公司目前已经触发17条财务风险预警指标，这无疑为此次北交所上会蒙上了一层阴影。监管层对公司的市场竞争格局及业务增长能力提出了重点问询，市场对其能否顺利过会也持谨慎态度。
新能源业务占比小，转型面临挑战通领科技的主营业务为汽车内饰件的研发、生产及销售，产品涵盖门板饰条、主仪表饰板、中控饰板等，主要应用于乘用车领域。然而，从财务数据来看，公司的新能源业务占比却相对较低。
数据显示，2022年至2025年上半年，通领科技分别实现营收约8.92亿元、10.13亿元、10.66亿元、4.86亿元，净利润约0.65亿元、1.12亿元、1.31亿元、0.87亿元。尽管公司业绩整体呈增长态势，但涨幅却在不断收窄。其中，燃油车内饰件产品占主营业务收入的比例分别为66.38%、75.78%、73.36%、70.93%，而新能源车内饰件产品收入占比则分别为33.62%、24.22%、26.64%、29.07%。
对于新能源业务占比下滑的原因，通领科技解释称，主要是由于2023年配套比亚迪汉的高配产品销量大幅下滑，以及大众Atlas、雪佛兰科罗拉多皮卡等境外燃油车项目的量产导致。然而，这一解释并未完全打消市场的疑虑。毕竟，在新能源汽车市场快速发展的背景下，主营燃油车的零部件公司正面临需求萎缩、研发滞后等诸多挑战。
一方面，传统零部件企业长期专注燃油车领域，而新能源车内饰涉及电子、软件等跨领域技术，企业转型需从零搭建技术体系，研发投入巨大；另一方面，新能源零部件市场已有头部企业占据先机，新进入者不仅要突破技术瓶颈，还需应对现有巨头的挤压。从通领科技的研发费用来看，其多个财年的研发费用率均低于行业平均水平，这也引发了外界对其新能源投入与可持续性的质疑。
产能消化待解，重要信息或存虚假除了新能源业务占比不足外，通领科技的产能消化问题也备受关注。在招股书申报稿中，公司拟募集资金5.16亿元，用于补充流动资金、上海通领汽车门板总成生产项目、研发中心升级项目、上海通领智能化升级项目以及武汉通领沃德汽车内饰件生产项目。然而，在之后的招股书上会稿中，拟募集资金却变更为4.11亿元，其中武汉项目使用金额减少至1.27亿元。
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值得注意的是，通领科技本次IPO拟募资近半数用于新增产能，但其产能利用率却呈连续下降趋势。数据显示，2022年至2025年上半年，上海工厂的产能利用率分别为88.75%、87.86%、85.67%、83.34%。对此，监管层要求公司说明募投项目达产后新增产能、产量、经营规模是否有足够的市场消化能力，是否存在新增产能难以消化的风险。
更令人担忧的是，募投项目信息披露存在矛盾。武汉内饰件项目环境影响报告表显示，该项目一期年产各类汽车内饰件1100万件，二期年产汽车装饰件约860万件，整体产能合计约为1960万件/年；而招股书中披露的该项目“达成年产1219.00万件汽车内饰件”。数据真实性存疑的地方不仅仅是募投项目信息，还有通领科技的其他财务指标。
据了解，通领科技财务内控频频违规，存在体外发放奖金、会计差错更正事项、资金占用、第三方回款、票据找零、无票费用报销等多项不规范情形。2024年4月和12月，公司曾经进行过两次会计差错更正，主要涉及净额法调整、收入跨期、暂估确认收入金额调整等，各期各类调整项目在40项以上，影响各期净利润比例分别为-5.51%、-11.70%、1.63%、-5.30%。对此，北交所要求公司说明是否存在故意遗漏或虚构交易、事项或者其他重要信息等情形。
大客户销售收入占比过半，外销收入风险凸显通领科技的业务结构还存在明显风险点。公司前五大客户销售收入占比居高不下，2022年至2025年上半年分别为63.34%、61.79%、61.15%、52.40%。客户集中度高意味着公司对主要客户的依赖程度较深，一旦这些主要客户出现经营问题、减少订单量或者转向其他供应商，通领科技的业务收入将会受到较大冲击。
此外，报告期各期，通领科技境外收入金额及占比整体呈上升趋势，其中公司的境外收入主要来自美国和欧洲。公司来自美国的销售收入分别为2728.67万元、23231.30万元、25831.45万元、12,529.52万元，占当期主营业务收入的比例分别为3.07%、23.06%、24.34%、25.89%。然而，2025年11月起公司输美产品进口关税税率仍高达62.97%。外界认为，若美国进一步针对中国电动汽车或汽车零部件加征关税，均可能造成公司产品不再具备成本优势，进而导致经营业绩大幅下滑。
面对多重挑战，通领科技能否顺利过会北交所，仍需市场进一步观察。然而，无论结果如何，公司都需要正视自身存在的问题，积极寻求解决方案，以提升自身的竞争力和可持续发展能力。
上市历程波折，财务风险预警频发通领科技的上市之路可谓一波三折。早在2015年，公司便首次挂牌新三板，随后向上交所发起冲击。然而，在2017年末的发审委会议上，其首发申请未获通过，首次IPO以失败告终。2022年6月，通领科技重启IPO计划，转战深交所创业板，但并未推进至申报受理阶段。2023年，公司再次调整上市板块，将目标锁定北交所，并于今年1月进入问询阶段。
然而，通领科技的财务状况却不容乐观。据悉，公司目前已经触发17条财务风险预警指标，这无疑为此次北交所上会蒙上了一层阴影。监管层对公司的市场竞争格局及业务增长能力提出了重点问询，市场对其能否顺利过会也持谨慎态度。
新能源业务占比小，转型面临挑战通领科技的主营业务为汽车内饰件的研发、生产及销售，产品涵盖门板饰条、主仪表饰板、中控饰板等，主要应用于乘用车领域。然而，从财务数据来看，公司的新能源业务占比却相对较低。
数据显示，2022年至2025年上半年，通领科技分别实现营收约8.92亿元、10.13亿元、10.66亿元、4.86亿元，净利润约0.65亿元、1.12亿元、1.31亿元、0.87亿元。尽管公司业绩整体呈增长态势，但涨幅却在不断收窄。其中，燃油车内饰件产品占主营业务收入的比例分别为66.38%、75.78%、73.36%、70.93%，而新能源车内饰件产品收入占比则分别为33.62%、24.22%、26.64%、29.07%。
对于新能源业务占比下滑的原因，通领科技解释称，主要是由于2023年配套比亚迪汉的高配产品销量大幅下滑，以及大众Atlas、雪佛兰科罗拉多皮卡等境外燃油车项目的量产导致。然而，这一解释并未完全打消市场的疑虑。毕竟，在新能源汽车市场快速发展的背景下，主营燃油车的零部件公司正面临需求萎缩、研发滞后等诸多挑战。
一方面，传统零部件企业长期专注燃油车领域，而新能源车内饰涉及电子、软件等跨领域技术，企业转型需从零搭建技术体系，研发投入巨大；另一方面，新能源零部件市场已有头部企业占据先机，新进入者不仅要突破技术瓶颈，还需应对现有巨头的挤压。从通领科技的研发费用来看，其多个财年的研发费用率均低于行业平均水平，这也引发了外界对其新能源投入与可持续性的质疑。
产能消化待解，重要信息或存虚假除了新能源业务占比不足外，通领科技的产能消化问题也备受关注。在招股书申报稿中，公司拟募集资金5.16亿元，用于补充流动资金、上海通领汽车门板总成生产项目、研发中心升级项目、上海通领智能化升级项目以及武汉通领沃德汽车内饰件生产项目。然而，在之后的招股书上会稿中，拟募集资金却变更为4.11亿元，其中武汉项目使用金额减少至1.27亿元。
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值得注意的是，通领科技本次IPO拟募资近半数用于新增产能，但其产能利用率却呈连续下降趋势。数据显示，2022年至2025年上半年，上海工厂的产能利用率分别为88.75%、87.86%、85.67%、83.34%。对此，监管层要求公司说明募投项目达产后新增产能、产量、经营规模是否有足够的市场消化能力，是否存在新增产能难以消化的风险。
更令人担忧的是，募投项目信息披露存在矛盾。武汉内饰件项目环境影响报告表显示，该项目一期年产各类汽车内饰件1100万件，二期年产汽车装饰件约860万件，整体产能合计约为1960万件/年；而招股书中披露的该项目“达成年产1219.00万件汽车内饰件”。数据真实性存疑的地方不仅仅是募投项目信息，还有通领科技的其他财务指标。
据了解，通领科技财务内控频频违规，存在体外发放奖金、会计差错更正事项、资金占用、第三方回款、票据找零、无票费用报销等多项不规范情形。2024年4月和12月，公司曾经进行过两次会计差错更正，主要涉及净额法调整、收入跨期、暂估确认收入金额调整等，各期各类调整项目在40项以上，影响各期净利润比例分别为-5.51%、-11.70%、1.63%、-5.30%。对此，北交所要求公司说明是否存在故意遗漏或虚构交易、事项或者其他重要信息等情形。
大客户销售收入占比过半，外销收入风险凸显通领科技的业务结构还存在明显风险点。公司前五大客户销售收入占比居高不下，2022年至2025年上半年分别为63.34%、61.79%、61.15%、52.40%。客户集中度高意味着公司对主要客户的依赖程度较深，一旦这些主要客户出现经营问题、减少订单量或者转向其他供应商，通领科技的业务收入将会受到较大冲击。
此外，报告期各期，通领科技境外收入金额及占比整体呈上升趋势，其中公司的境外收入主要来自美国和欧洲。公司来自美国的销售收入分别为2728.67万元、23231.30万元、25831.45万元、12,529.52万元，占当期主营业务收入的比例分别为3.07%、23.06%、24.34%、25.89%。然而，2025年11月起公司输美产品进口关税税率仍高达62.97%。外界认为，若美国进一步针对中国电动汽车或汽车零部件加征关税，均可能造成公司产品不再具备成本优势，进而导致经营业绩大幅下滑。
面对多重挑战，通领科技能否顺利过会北交所，仍需市场进一步观察。然而，无论结果如何，公司都需要正视自身存在的问题，积极寻求解决方案，以提升自身的竞争力和可持续发展能力。