2025年的医药圈，因财富神话备受瞩目。10月28日发布的胡润百富榜显示，翰森制药（3692.HK）董事局主席兼CEO钟慧娟以1410亿元身价首次问鼎中国女首富，其丈夫恒瑞医药创始人孙飘扬则以1000亿元位列榜单前列。这对被业界称为“中国最牛医药夫妻档”的组合，正以截然不同的路径书写着中国医药产业的变革史。

　　走出“罗生门”：从恒瑞影子到独立巨头翰森制药的前身豪森药业诞生于1995年，由孙飘扬与合伙人岑均达共同创立。彼时孙飘扬正忙于恒瑞医药前身连云港制药厂的改制工作，豪森的成立被外界视为体制内突破的“退路”。早期两家企业在产品研发、销售渠道等领域高度重叠——均以仿制药起家，重点布局抗肿瘤药和精神类药物领域，甚至豪森首款抗生素产品“美丰”的研发路径都与恒瑞如出一辙。

　　尽管孙飘扬未直接参与豪森管理，但妻子钟慧娟的接掌让外界始终存在“附属品”的质疑。2003年豪森跻身全国医药百强企业后，钟慧娟开始系统性剥离关联：通过股权重组引入高瓴资本等机构投资者，将江苏豪森转化为翰森制药全资附属公司。2019年6月，翰森制药登陆港交所首日市值即突破千亿港元，彻底撕去“恒瑞老板娘”的标签。今年5月恒瑞医药实现“A+H”两地上市后，夫妻二人更在港股市场完成历史性“会师”。

　　走进“旋转门”：仿制药巨头向创新药企的蜕变翰森与恒瑞的早期成功均源于“抢仿”策略，但2019年国家集采政策的启动彻底颠覆了游戏规则。当年翰森核心产品奥氮平片在“4+7”集采中降价中标，甲磺酸伊马替尼片虽中标但价格大幅压缩，普来乐则直接失标。这直接导致2020年营收增速不足1%，2022年更出现自2016年以来的首次营收净利润双降。

　　危机倒逼转型。钟慧娟早在2014年就布局创新药研发，首款1.1类新药迈灵达（全球40年来首个硝基咪唑类抗厌氧菌创新药）的获批上市，标志着战略转型的开端。此后十年间，翰森累计推出30余种国家级新药，覆盖抗生素、抗肿瘤、精神类、内分泌、消化系统五大领域。2025年上半年财报显示，公司创新药与合作产品销售收入达61.45亿元，占总营收82.7%，其中抗肿瘤板块以45.3亿元收入占据60.9%份额，三代EGFR TKI阿美替尼已成为核心增长引擎。

　　研发端的持续加码为转型提供支撑。2024年翰森研发投入占比超22%，2025年上半年研发投入达14.41亿元，同比增长20.4%。目前公司在上海、连云港、常州及美国马里兰州设立四大研发中心，拥有1800余名专业研发人员，推进超过70项创新药临床试验，涉及40余个候选药物。　　走向“凯旋门”：海外授权开启全球化新篇章翰森的创新实力正通过海外授权合作获得全球认可。2025年10月17日，公司将CDH17靶向ADC药物HS-20110的全球权益（大中华区除外）授予罗氏，获得8000万美元预付款及最高14.5亿美元里程碑付款。该靶点因在胃癌、结直肠癌等消化道肿瘤中高表达，已成为继HER2、Claudin18.2后的ADC热门领域，全球仅10款药物进入临床阶段，翰森产品系首个与跨国药企达成许可协议的CDH17 ADC。

　　这并非孤例：2025年6月，翰森将GLP-1/GIP受体激动剂海外权益授予再生元，首付款8000万美元，里程碑付款19.3亿美元；12月又将口服GLP-1全球权益授予默沙东，首付款1.12亿美元，里程碑付款19亿美元。此前公司还以总交易额32.8亿美元将两款ADC药物（HS-20089、HS-20093）的海外权益授予葛兰素史克，并共建联合研发团队共享全球数据。

　　行业分析师指出，翰森的海外合作不仅带来财务回报，更通过与跨国药企的研发协同，实现了国内创新与全球研发的双向赋能。从仿制时代的前瞻布局，到创新时代的全球化突围，翰森制药用三十年时间完成了从规则适应者到规则参与者的跨越。这家中国药企的崛起轨迹，正是中国创新药产业从跟跑到并跑的生动缩影。