移动互联网浪潮下，传统眼镜行业正经历深刻变革。作为国内眼镜连锁零售领域少数上市公司之一，博士眼镜于10月30日发布的2025年第三季度财报显示，公司实现营业收入3.94亿元，同比增长25.39%，但归母净利润仅0.32亿元，同比增速放缓至2.24%，呈现明显的增收不增利态势。更值得关注的是，其ESG治理水平持续处于行业下游，万得（Wind）数据显示当前评级仅为B级，与头部企业存在显著差距。

　　图源：wind官网

　　社会责任实践与专业服务落差并存在社会公益层面，博士眼镜构建了较为完整的青少年眼健康管理体系。通过与公立医院合作开展校园视力筛查，累计覆盖超20万名学生；举办的亲子爱眼沙龙及户外自然体验活动年均达50余场，形成"科普教育+行为干预"的防控模式。针对经济困难群体，公司建立"筛查-配镜-跟踪"公益闭环，近三年累计捐赠光学眼镜1.2万副，为乡村儿童提供专业眼健康检查服务超3万人次。

　　员工权益保障方面，公司实施全周期职业成长计划，通过"抖音职人"新媒体培训项目覆盖85%基层员工，年度培训投入超500万元。股权激励计划覆盖核心管理层及技术骨干，2024年新增授予期权份额达300万股。企业文化建设方面，"价值观先锋"评选活动累计表彰优秀团队23个，"博士廉洁"典型案例库收录合规管理案例47个，将文化理念与绩效考核深度绑定。

　　然而专业服务领域暴露出显著短板。艾瑞咨询数据显示，50.3%消费者选择连锁眼镜店的核心诉求是专业验光与售后服务，但全国12315平台数据显示，博士眼镜近一年累计投诉217起，其中线下门店占比达82%，主要集中于验光误差（43%）、售后推诿（31%）等问题。江南都市报11月10日报道的典型案例显示，其线下门店拒绝执行"七天无理由退货"政策，质量问题仅提供60天换新服务，与行业领先企业普遍实行的365天质保形成鲜明对比。

　　图源：全国12315消费投诉信息公示平台

　　研发投入困局制约智能转型战略在智能眼镜赛道，博士眼镜自2023年启动"智慧视觉生态"计划，通过与雷鸟创新、星纪魅族等品牌建立战略合作，构建起覆盖拍摄眼镜、AI音频眼镜的产品矩阵。2024年上半年与雷鸟创新合资成立的科技公司，已在全国300余家门店部署智能眼镜体验专区，看似形成先发优势。

　　图源：《博士眼镜：2024年年度报告》

　　但研发投入数据揭示深层隐忧。2020-2022年研发费用持续归零，2023年虽增至466.94万元，仅占营收0.40%，2024年前三季度进一步下滑至0.27%。第三季度财报显示，当期研发费用同比减少12.3%，技术团队规模不足50人，远低于同行平均水平。这种投入强度使其在智能眼镜产业链中实质扮演"配镜服务商"角色，核心利润来源于镜片定制与渠道分成，而非技术授权或产品溢价。

　　行业分析指出，智能眼镜作为光学、AI、通信技术的融合体，需要持续的技术迭代支撑。Meta、苹果等科技巨头每年研发投入超百亿美元，构建起包含微显示、空间计算、声学系统的专利壁垒。传统眼镜企业若无法突破光学模组小型化、多模态交互等关键技术，仅依靠渠道优势难以在智能穿戴市场建立持久竞争力。

　　图源：《博士眼镜连锁股份有限公司 2025 年第三季度报告》

　　ESG治理体系亟待系统性重构在环境责任领域，公司尚未建立碳足迹管理体系，2024年单位营收能耗较行业平均水平高18%。供应链管理方面，仅对30%供应商开展ESG审计，原材料可追溯率不足65%，与明眸眼镜等头部企业存在差距。社会贡献维度，虽然公益投入金额逐年增长，但未建立量化评估体系，项目成效缺乏第三方验证。

　　治理结构层面，作为上市公司仍未发布独立ESG报告，相关信息分散于年报"环境与社会责任"章节，关键指标披露完整度仅达62%。投资者互动平台成为主要信息披露渠道，2024年累计回应ESG相关提问43条，但涉及碳排放、供应链管理等核心议题的回复率不足40%。这种碎片化披露模式既不符合MSCI等国际评级机构要求，也难以满足公募基金等机构投资者对数据可比性的需求。

　　业内专家指出，ESG治理已从企业社会责任范畴升级为战略竞争力要素。随着证监会《上市公司可持续发展报告指引》全面实施，博士眼镜需要加快构建包含董事会专门委员会、ESG管理架构、数字化披露平台在内的完整治理体系，否则将在资本市场估值、供应链合作、人才吸引等方面面临系统性风险。

　　参考文章：

　　[1]《博士眼镜：2024年年度报告》

　　[2]《博士眼镜连锁股份有限公司 2025 年第三季度报告》

　　[3]《眼镜行业巨头的转型之路：机遇与挑战并存》；中国报告大厅

　　[4]《镜片脱落险酿车祸？博士眼镜AI技术转型难掩质量危机》；消费电子

　　[5]《高中生购买眼镜佩戴后头昏眼胀 南昌“博士眼镜”一门店被投诉》；江南都市报