11月20日，广东领益智造股份有限公司（下称“领益智造”，证券代码：002600）正式向港交所递交上市申请书，由国泰海通担任独家保荐人。这一动作标志着这家借壳上市的AI硬件巨头正式开启港股征程，引发市场广泛关注。

　　记者注意到，这家通过借壳方式实现上市的公司，年内市值表现亮眼，累计上涨69.45%。更值得关注的是，其2025年前三个季度的利润已超越2024年全年水平，展现出强劲的增长势头。

　　张力制图

　　借壳上市历程回顾招股书显示，领益智造的历史可追溯至其全资子公司领胜电子在中国注册成立时。控股股东、董事长曾芳勤于2011年成为领胜电子控股股东，次年创立领益科技并组建集团。经过一系列股权转让，领益科技最终成为集团控股公司。

　　2018年2月，领益智造通过反向收购广东江粉磁材成功登陆深交所（股票代码：002600.SZ）。截至2025年11月10日，曾芳勤通过直接及间接方式持有领胜投资58.64%股份，成为公司实际控制人。

　　从股价表现来看，被反向收购前的原上市公司于2011年7月15日登陆深交所，首发价8元，上市首日即暴涨149.38%，总市值约63.4亿元。借壳上市后，公司估值跃升至480多亿元，2020年12月达到峰值1010亿元，2024年底回落至560.65亿元。2025年迎来强势反弹，年内涨幅达69.45%，截至11月21日收盘总市值达950亿元。

　　全球领先的AI硬件智能制造平台作为全球AI硬件领域的领军企业，领益智造构建了覆盖核心材料、精密功能件、模组到精品组装的全产业链产品矩阵。其业务广泛应用于AI终端设备、机器人、企业级服务器、汽车及低空经济等前沿领域，形成多元化业务布局。

　　咨询机构弗若斯特沙利文数据显示，以2024年收入计，领益智造在全球AI终端设备高精密功能件市场排名第一，在全球AI终端设备高精密智能制造平台领域位居第三。公司已连续八年入选《财富》中国500强，彰显行业领先地位。

　　境外收入占比显著提升业绩方面，2022-2025年前三季度，领益智造分别实现收入345.03亿元、341.54亿元、442.6亿元和375.9亿元；利润分别为15.6亿元、20.14亿元、17.61亿元和19.66亿元。虽然业绩有所波动，但2025年前三季度利润已超过2024年全年，接近历史最高水平。

　　从业务结构来看，AI硬件业务是公司主要收入来源。2024年该业务收入达407.8亿元，同比增长32.8%，占总营收92.1%。汽车及低空经济业务占比4.8%，其他业务占3.1%。值得关注的是，公司境外收入占比从2024年的37.9%提升至2025年前三季度的47.3%，全球化布局成效显著。

　　不过，公司毛利率呈现下滑趋势，从2022年的19.8%持续降至2024年的14.4%，三年累计下降5.4个百分点。对此，领益智造解释称，主要受原材料成本上升、行业价格竞争加剧及产品结构变化等因素影响。

　　港股募资计划与战略布局此次赴港上市，领益智造计划将募资主要用于提升研发能力、产能升级、战略投资及收购、拓展海内外生产基础设施，以及补充营运资金等。通过这些举措，公司将进一步巩固在AI硬件领域的领先地位，加速全球化战略布局。

　　记者 王莹

　　文字编辑 褚念颖

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