绿电浪潮下储能赛道崛起：多重利好驱动投资机遇
发布时间：
2025-11-24 20:27:24
来源： 保山日报网
今年以来，在全球电力供需紧张的叙事催化下，多个电力相关板块表现强势。根据中证产业指数分类，截至2025年11月17日，CS电池、新能源车、储能产业、光伏产业年内涨幅均超30%。值得注意的是，在近一个月大盘震荡期间，这些产业指数仍逆势上涨，展现出强劲的业绩韧性。
全球缺电现象并非新鲜事，但今年因AI技术快速发展引发关注。硬件设备的高耗电特性显著放大了电力需求，市场关注点从算力提供者转向电力保障者。有行业大V形象地指出，随着新AI硬件崛起，由阿特斯、特变电工、阳光电源组成的“阿特阳”组合，正成为新能源领域的新标杆，与指数形成共振效应。
<数据来源：Choice，截至2025/11/17，图中个股仅用于举例，不作为个股推荐
部分新能源赛道基金经理已提前布局这一趋势。以广发碳中和主题基金（A/C类：018418/018419）为例，阳光电源自基金成立起连续5个季度位居第一大重仓股，阿特斯则在三季度首次进入前十大持仓。基金经理郑澄然在三季报中提出极具前瞻性的观点：“2025年的储能相当于2017年的光伏和2020年的电动车”，并预测储能行业将进入景气周期，未来几年全球需求将多点开花。
01 多因素共振，储能处在高景气赛道中市场需求成为核心驱动力。近年来各国AI发展加速数据中心建设，电力供应面临严峻挑战。以ChatGPT为例，其日耗电量相当于1.7万户美国家庭用电总和。摩根士丹利预测，2025至2028年美国数据中心电力缺口可能达49GW，这为中国储能企业出海创造重要机遇。紫金天风期货研究所数据显示，2025年1-9月中国储能企业新增出海订单达214.7GWh，同比增长131.75%。
国内市场同样呈现爆发式增长。根据国家发改委、能源局印发的《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，到2027年中国新型储能装机规模将超1.8亿千瓦，带动直接投资约2500亿元。实际市场数据印证了这一趋势：今年1-9月国内储能项目招标规模达92GW/305GWh，同比增长118%和178%。摩根士丹利预测，到2030年中国储能装机容量将较2024年增加约1.4TWh，2035年有望达3.6TWh。
政策支持力度持续加大。2025年以来，国家层面出台多项重磅政策推动新能源高质量发展。除《专项行动方案》外，10月31日印发的《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》明确提出，到2030年建立协同高效的新能源消纳调控体系，大力推进新型储能建设，挖掘新能源配建储能调节潜力。
估值优势凸显投资价值。中信证券研报显示，当前储能行业2026年PE集中在15-20倍区间，安全边际较高。欧美需求高景气与产业供给优化形成共振，行业迎来基本面拐点，逐渐走出长期通缩局面。在流动性轮动修复背景下，前期低迷的储能板块具备显著配置价值。
综合政策支撑、市场需求和估值优势，储能行业正处于全球性、长周期的高景气赛道，投资配置价值日益凸显。
02 借道主动基金，把握α收益对于普通投资者而言，通过重点布局相关产业的主动管理型基金参与新能源赛道，是更高效的选择。Wind数据显示，截至2025年11月17日，中证新能源指数年内涨幅达52.90%，最大回撤17.47%。筛选名称含“新能源/碳中和”且年内涨幅超过指数的基金，共得到48只产品，其中涨幅前十的基金中仅1只为指数型，其余均为主动管理型，凸显主动管理优势。
广发碳中和主题基金（A/C类：018418/018419）表现尤为突出，其最大回撤小于其他新能源主题基金和指数，展现出良好的风险收益比。该基金三季报显示，储能板块环比上升1.65个百分点至7.25%，成为机构资金重点配置方向。
数据来源：Choice，截至2025/11/17，基金过往业绩不预示未来表现，投资需谨慎
主动型产品跑赢被动指数的关键，在于基金经理的产业研判能力。东吴证券研究显示，2025年三季度公募基金对电力设备与新能源板块配置比例环比大幅提升，电动车、光伏、储能等六大板块持仓全线上升。其中储能板块占比达7.25%，成为机构重点关注赛道。
具体到储能细分赛道，嘉实低碳精选、广发碳中和主题等基金储能占比达五成，广发高端制造储能占比也达四成。截至11月17日，广发碳中和主题以74.51%的年内涨幅显著超越同期储能指数，10月以来超额收益持续扩大。
数据来源：Wind，储能占比来自基金中报、年报披露的全部持仓
数据来源：Wind，统计区间为2024/12/31-2025/11/13
03 十年投研积累，深度挖掘价值超额收益的背后，是基金经理对行业的深度研究和主动管理能力。郑澄然深耕新能源领域超10年，其管理的广发碳中和主题基金持仓覆盖光伏设备、电池、电网设备等多个细分领域，并根据市场变化灵活调整配置比例。
三季报显示，郑澄然判断新能源行业反转顺序为：储能>海风>光伏/锂电。基于此判断，该基金三季度重点配置储能和海上风电两大子行业，前三大行业集中度达69.87%，同时配置8.28%的港股资产，在大规模新能源主题基金中较为独特。
图片来源：东财choice，截至2025/9/30
从持仓结构看，2025年三季度前十大重仓股包括阳光电源、阿特斯、东方电缆等储能、风电、光伏龙头企业。其中阳光电源和阿特斯作为北美储能市场龙头，三季度分别上涨139%和48%，推动基金季度回报达44.82%，跑赢业绩基准21个百分点。
图片来源：广发碳中和主题三季报，持仓标的仅供举例，不做个股推荐
展望未来，中信建投证券分析指出，全球缺电背景下的新型电力系统建设将为中国新能源企业带来结构性机会：高比例风光接入催生海量储能需求；全球电网投资加大；用电价格提升打开户储、工商储长期空间；AI推动用电量增速提升，低碳高密度电源重要性凸显。
从资产配置角度看，新能源板块值得重点布局。面对储能赛道的投资机遇，追求超额回报的投资者可关注广发碳中和主题（A/C类：018418/018419）等主动型产品，在时代机遇中实现价值增长。
全球缺电现象并非新鲜事，但今年因AI技术快速发展引发关注。硬件设备的高耗电特性显著放大了电力需求，市场关注点从算力提供者转向电力保障者。有行业大V形象地指出，随着新AI硬件崛起，由阿特斯、特变电工、阳光电源组成的“阿特阳”组合，正成为新能源领域的新标杆，与指数形成共振效应。
<数据来源：Choice，截至2025/11/17，图中个股仅用于举例，不作为个股推荐
部分新能源赛道基金经理已提前布局这一趋势。以广发碳中和主题基金（A/C类：018418/018419）为例，阳光电源自基金成立起连续5个季度位居第一大重仓股，阿特斯则在三季度首次进入前十大持仓。基金经理郑澄然在三季报中提出极具前瞻性的观点：“2025年的储能相当于2017年的光伏和2020年的电动车”，并预测储能行业将进入景气周期，未来几年全球需求将多点开花。
01 多因素共振，储能处在高景气赛道中市场需求成为核心驱动力。近年来各国AI发展加速数据中心建设，电力供应面临严峻挑战。以ChatGPT为例，其日耗电量相当于1.7万户美国家庭用电总和。摩根士丹利预测，2025至2028年美国数据中心电力缺口可能达49GW，这为中国储能企业出海创造重要机遇。紫金天风期货研究所数据显示，2025年1-9月中国储能企业新增出海订单达214.7GWh，同比增长131.75%。
国内市场同样呈现爆发式增长。根据国家发改委、能源局印发的《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》，到2027年中国新型储能装机规模将超1.8亿千瓦，带动直接投资约2500亿元。实际市场数据印证了这一趋势：今年1-9月国内储能项目招标规模达92GW/305GWh，同比增长118%和178%。摩根士丹利预测，到2030年中国储能装机容量将较2024年增加约1.4TWh，2035年有望达3.6TWh。
政策支持力度持续加大。2025年以来，国家层面出台多项重磅政策推动新能源高质量发展。除《专项行动方案》外，10月31日印发的《关于促进新能源消纳和调控的指导意见》明确提出，到2030年建立协同高效的新能源消纳调控体系，大力推进新型储能建设，挖掘新能源配建储能调节潜力。
估值优势凸显投资价值。中信证券研报显示，当前储能行业2026年PE集中在15-20倍区间，安全边际较高。欧美需求高景气与产业供给优化形成共振，行业迎来基本面拐点，逐渐走出长期通缩局面。在流动性轮动修复背景下，前期低迷的储能板块具备显著配置价值。
综合政策支撑、市场需求和估值优势，储能行业正处于全球性、长周期的高景气赛道，投资配置价值日益凸显。
02 借道主动基金，把握α收益对于普通投资者而言，通过重点布局相关产业的主动管理型基金参与新能源赛道，是更高效的选择。Wind数据显示，截至2025年11月17日，中证新能源指数年内涨幅达52.90%，最大回撤17.47%。筛选名称含“新能源/碳中和”且年内涨幅超过指数的基金，共得到48只产品，其中涨幅前十的基金中仅1只为指数型，其余均为主动管理型，凸显主动管理优势。
广发碳中和主题基金（A/C类：018418/018419）表现尤为突出，其最大回撤小于其他新能源主题基金和指数，展现出良好的风险收益比。该基金三季报显示，储能板块环比上升1.65个百分点至7.25%，成为机构资金重点配置方向。
数据来源：Choice，截至2025/11/17，基金过往业绩不预示未来表现，投资需谨慎
主动型产品跑赢被动指数的关键，在于基金经理的产业研判能力。东吴证券研究显示，2025年三季度公募基金对电力设备与新能源板块配置比例环比大幅提升，电动车、光伏、储能等六大板块持仓全线上升。其中储能板块占比达7.25%，成为机构重点关注赛道。
具体到储能细分赛道，嘉实低碳精选、广发碳中和主题等基金储能占比达五成，广发高端制造储能占比也达四成。截至11月17日，广发碳中和主题以74.51%的年内涨幅显著超越同期储能指数，10月以来超额收益持续扩大。
数据来源：Wind，储能占比来自基金中报、年报披露的全部持仓
数据来源：Wind，统计区间为2024/12/31-2025/11/13
03 十年投研积累，深度挖掘价值超额收益的背后，是基金经理对行业的深度研究和主动管理能力。郑澄然深耕新能源领域超10年，其管理的广发碳中和主题基金持仓覆盖光伏设备、电池、电网设备等多个细分领域，并根据市场变化灵活调整配置比例。
三季报显示，郑澄然判断新能源行业反转顺序为：储能>海风>光伏/锂电。基于此判断，该基金三季度重点配置储能和海上风电两大子行业，前三大行业集中度达69.87%，同时配置8.28%的港股资产，在大规模新能源主题基金中较为独特。
图片来源：东财choice，截至2025/9/30
从持仓结构看，2025年三季度前十大重仓股包括阳光电源、阿特斯、东方电缆等储能、风电、光伏龙头企业。其中阳光电源和阿特斯作为北美储能市场龙头，三季度分别上涨139%和48%，推动基金季度回报达44.82%，跑赢业绩基准21个百分点。
图片来源：广发碳中和主题三季报，持仓标的仅供举例，不做个股推荐
展望未来，中信建投证券分析指出，全球缺电背景下的新型电力系统建设将为中国新能源企业带来结构性机会：高比例风光接入催生海量储能需求；全球电网投资加大；用电价格提升打开户储、工商储长期空间；AI推动用电量增速提升，低碳高密度电源重要性凸显。
从资产配置角度看，新能源板块值得重点布局。面对储能赛道的投资机遇，追求超额回报的投资者可关注广发碳中和主题（A/C类：018418/018419）等主动型产品，在时代机遇中实现价值增长。