作者| 谢芸子

　　编辑|张帆

　　封面来源|视觉中国

　　羽毛球价格持续攀升已成为行业共识，这一趋势正深刻影响着全球羽毛球市场格局。作为全球羽毛球头部品牌，日本尤尼克斯（YONEX）通过精准的市场布局与价格策略，在中国市场实现了业绩的跨越式增长。

　　2025年7月，尤尼克斯再度发布调价公告，主流球款价格涨幅达14%-31%。其中明星产品"AS-05EX羽毛球"价格从2024年4月的210元/打（12个）飙升至350元/打，创下近两年第三次涨价记录。同期李宁、威克多、亚狮龙等品牌也相继调整产品价格，形成行业性涨价潮。

　　羽毛球的易耗特性加剧了消费压力，单个羽毛球平均使用寿命仅30分钟。爱好者群体中流传的"打球如撒钱"的调侃，折射出价格敏感型消费者的困境。即便月收入两万元的中产群体，也面临运动成本激增的现实挑战。

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　　36氪根据公开资料整理

　　在中国消费者承受价格压力的同时，尤尼克斯却交出亮眼财报。2026财年上半年（截至2025年9月30日），公司净销售额同比增长18.8%至795.32亿日元（约35.95亿元人民币），营业利润增长15%至88.47亿日元（约4亿元），净利润提升17.4%至63.71亿日元（约2.88亿元）。

　　这种业绩反差折射出羽毛球市场的结构性变化。作为高端专业品牌，尤尼克斯通过产品升级与价格调整，成功将成本压力转嫁至消费端，同时借助中国市场的规模效应实现利润最大化。

　　尤尼克斯2026财年上半年财报

　　原材料困局催生涨价潮创立于1946年的尤尼克斯，从木制球拍制造商发展为全球羽毛球龙头，其成长轨迹与产业变革紧密相连。1961年推出的铝制球拍开启技术革新，奠定高端专业定位。近年来营收与股价的持续攀升，既得益于品牌溢价能力，更与羽毛球原材料成本激增直接相关。

　　羽毛球核心材料刀翎羽毛主要取自鸭鹅翅膀，中国作为全球最大生产国，近年因猪肉价格低迷导致鸭鹅养殖规模缩减，直接冲击羽毛供应。这种供需失衡在羽绒服产业链体现更为明显：2025年白鸭绒价格从480元/kg飙升至570元/kg以上，涨幅超18%。

　　与羽绒行业相比，羽毛球生产集中度更高，原材料定价权掌握在少数大厂手中。这种产业特性使得成本传导更为迅速，形成行业性涨价基础。安徽羽毛球厂负责人老赵透露，2025年春节后中高端场馆用球原材料涨幅达25%，企业毛利空间被持续压缩。

　　图片截自羽绒金网

　　老赵的工厂案例揭示行业深层矛盾：低端产品滞销与中高端产品库存增加并存，反映出价格敏感型消费者流失与专业用户需求分化的双重压力。这种结构性变化迫使品牌方在涨价保利与维持销量间寻求平衡。

　　尤尼克斯的应对策略具有典型性：通过提升产品技术含量强化高端定位，同时借助国家队合作巩固品牌影响力。这种差异化竞争使其在涨价潮中保持领先优势，2025财年中国市场营收达680亿日元（约33亿元），同比增长24%，占比提升至49.2%。

　　深度绑定中国市场实现跨越尤尼克斯的中国战略可追溯至1980年代初期，其与中国国家羽毛球队的长期合作堪称经典商业案例。虽然2009年赞助权短暂易主李宁，但2015年收回代理权后，通过签约林丹、重返国家队赞助体系等举措，迅速重建市场优势。

　　财务数据印证这种战略转型的成功：2024财年中国市场销售额达484亿日元（约23.5亿元），超越日本本土成为全球最大单一市场。2025财年680亿日元的营收规模，使其在中国市场的占有率进一步提升。

　　公司半年报强调，中国销售子公司通过基层推广活动与全品类营销，持续激活市场活力。这种立体化策略成效显著：日本市场销售额增长11%至312.78亿日元，亚洲其他地区增长26.2%至409.31亿日元，营业利润提升19.2%至60.44亿日元。

　　中国羽毛球运动的蓬勃发展提供坚实基础。国家体育总局数据显示，2023年参与人口达2.5亿，位居全民健身项目第二。2025年中央财政50亿元场馆建设投入与"十四五"规划要求，推动羽毛球场地占比提升至15%，进一步释放消费潜力。

　　消费升级趋势更为明显：人均年消费额从十年前300元跃升至近3000元，市场规模达320亿元，预计2030年突破450亿元。这种量价齐升的格局，为尤尼克斯等高端品牌创造发展红利。

　　尤尼克斯的业绩报告揭示更深层变化：其在中国市场的成功，既得益于运动普及带来的规模效应，更源于品牌通过技术创新与赛事营销构建的护城河。这种双重优势使其在涨价潮中保持领先，但也面临新的挑战。

　　涨价临界点与竞争新格局行业繁荣背后暗流涌动。李宁集团2025年上半年财报显示，羽毛球品类收入占比提升至7%，威克多等品牌持续施压，川崎、红双喜等百元级产品则通过性价比策略吸引年轻群体。这种多元化竞争格局，正在改变尤尼克斯一家独大的市场结构。

　　为巩固地位，尤尼克斯加大全球营销投入：自1984年冠名全英公开赛以来，陆续成为世锦赛官方合作伙伴，在中国赞助残奥积分赛、上海公开赛等重点赛事。这种赛事营销策略虽提升品牌曝光度，但也推高运营成本——2026财年上半年销售及管理费用增长15.4%至260.28亿日元。

　　网球与高尔夫业务的拓展显示战略转型意图：铂金网球成为2025赛季ATP亚洲三大赛事指定用球，但多元化布局也分散核心资源。这种扩张策略能否复制羽毛球领域的成功，仍有待观察。

　　上游供应端的不确定性持续发酵。猪周期影响尚未消退，寒潮导致的羽绒服企业备货需求，可能进一步推高羽毛成本。老赵的观察印证市场担忧：其工厂中高端产品销量下滑，显示消费情绪正在发生变化。

　　尤尼克斯的涨价策略已现边际效应递减迹象：羽毛球拍、鞋服等全品类提价虽短期提升利润，但可能损害品牌溢价能力。如何在价格与销量间找到平衡点，将成为决定其中国战略成败的关键。

　　资本市场仍保持乐观预期。截至11月25日，尤尼克斯股价报3530日元，2025年累计涨幅超66%，总市值达3278.34亿日元（约20.98亿美元），超越美国运动品牌安德玛。这种估值水平既反映市场对其中国战略的认可，也蕴含对未来增长的期待。

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