与黄金市场近期呈现的短期谨慎态度不同，机构投资者对A股市场的长期信心正持续增强。据证券时报报道，国际知名投行高盛最新发布的研报指出，中国股市正步入一个更为持久的上涨周期，预计到2027年底，关键指数将有约30%的上涨空间，这一预测主要基于12%的盈利趋势增长以及5%-10%的进一步重估潜力。

　　慢牛行情悄然展开，四大理由支撑上涨

　　自2022年末市场周期低点以来，MSCI中国指数已累计反弹80%，期间虽遭遇四次重大回调，但整体上行趋势未改。近期，中国股市面临一定回调压力，上证指数在10月9日突破3900点后未能继续上攻，目前仍在该整数关口附近徘徊，沪深300指数则从高点累计回调近3%。香港市场方面，恒生指数从10月2日高点累计回调超5%，恒生科技指数回调幅度更是接近12%。

　　然而，高盛认为，尽管短期回调不可避免，但随着牛市的深入发展，投资者的思维模式应从传统的“逢高减仓”转变为“逢低买入”。高盛进一步提出了四点支撑中国股票持续上涨的核心论据：

　　政策窗口全面开启：高盛指出，中国的需求侧刺激措施与新的五年规划相结合，旨在重新平衡经济增长结构，并有效减轻外部风险对市场的冲击。中国经济加速增长：人工智能技术的热潮正深刻改变企业盈利模式，基于AI的资本支出带来的利润增长正在加速推进。同时，逆周期调控政策重新点燃了市场对企业利润回升的预期，“走出去”战略则展示了中国竞争力的显著提升，预计将中国企业每股收益（EPS）增长率提升至10%至15%的区间。估值优势凸显：目前，中国股票指数的市盈率处于中等水平，而债券收益率较低，与全球股票相比，其估值仍持续折价，这使得中国股票的估值极具吸引力。此外，美联储政策的放宽预期以及中国本土实际利率可能进一步降低，也将有利于中国股票的市盈率提升。资金流动强劲：高盛分析称，从国内来看，中国资本向股票市场的结构性迁移可能已经开始，这一趋势由数万亿美元的潜在中国资产再配置资金所推动；从国际视角看，鉴于全球投资者对资产多元化的需求以及他们对中国资产持续的低配状况，中国再次成为海外投资者的关注焦点。多家外资机构集体看好A股中长期表现

　　近期，A股市场出现波动调整，市场交投情绪趋于谨慎。然而，面对这种情况，多家外资机构纷纷发声，表达了对A股中长期表现的乐观预期。

　　据上海证券报报道，联博基金市场策略负责人李长风表示，此次由外部因素引发的市场回调，反而有助于释放前期上涨过程中积累的内在风险，A股依然具备较高的配置价值。在短期波动过后，投资者或可进一步加大对权益市场的关注力度。

　　惠理集团投资组合总监盛今则从多个维度分析了中国资产的吸引力。他指出，从估值层面看，A股整体估值水平仍低于美股，尤其在科技、消费、医药等领域，部分互联网龙头企业的估值与盈利匹配度较高；从政策层面看，绿色转型、数字经济、高端制造等重点领域的政策支持力度持续加大，积极推动新质生产力发展。

　　展望四季度，贝莱德基金权益、量化及多资产首席投资官王晓京表示，其主要关注点在于基本面，即上市公司盈利能力的提升。他认为，今年以来A股市场持续走强，更多是由流动性充裕环境下投资者风险偏好提升、情绪回暖所驱动。若上市公司盈利能力稳步提升，现金流价值进一步显现，则有可能进入由估值兑现驱动、更为健康的市场上行阶段。因此，对于宏观经济及上市公司基本面的观察，将是四季度及后续几个季度的重要工作。